四季度人民币对美元、日元等国际主要货币仍将呈现有升有降的双向浮动

　　近期公布的一系列宏观经济数据显示，今年前三季度我国宏观调控效果逐渐显现，经济复苏趋于稳定。这为经济平稳进入四季度奠定了良好基础。

　　展望四季度经济运行情况，一些热点话题也逐渐浮现，如：CPI年内拐点究竟会在何时来临？人民币升值步伐会否加快？加息会否不期而至？新三板如何扩容？如何提高企业兼并重组的“含金量”？区域振兴规划如何深入推进？为此，我们对这些热点话题逐一进行梳理，并邀请有关专家学者加以解读。

　　热点之一：CPI、PPI拐点何时出现

　　今年的消费者价格指数（CPI）和生产资料价格指数（PPI）走势让很多预测看走了眼：普遍预期年内通胀走势前高后低，高点将出现5月、6月，结果到了8月，CPI仍继续走高。目前，不少专家预计，9月CPI涨幅将再创新高。CPI年内拐点究竟会在何时来临？PPI会紧随其后吗？

　　“豆你玩”、“蒜你狠”，前段时间，不断上涨的蔬菜价格，让普通民众对物价上涨压力有了真切的感受。

　　一家颇有影响的机构最新出炉的报告预计，9月份CPI很可能在8月份同比上涨3.5%之后继续走高，同比增速有望达到3.6%，10月份将达到年内高点4%。

　　中信证券研究部的诸建芳在《通胀已临高点》报告中，也发表了与上述观点一致的看法：预计9月CPI同比上升3.6%，环比上升0.5%。其理由是：由于食品价格在9月继续上升，食品价格环比上升1. 3%左右，导致9月CPI环比上升0.5%，非食品价格环比上升0.1%，总体而言，9月CPI环比上升0.5%。

　　商务部、农业部、发改委等部门公布的9月份农产品（000061）价格调研数据显示， 鸡蛋、蔬菜、水果、和猪肉价格是推升农产品价格指数上涨的主要原因。据统计，9月份食品价格上涨8.1%，涨幅比上月提高0.6个百分点。

　　申银万国李慧勇表示，受食品价格上涨的影响，预计9月份CPI上涨3.7%，涨幅比上月提高0.2个百分点。

　　“年内CPI的高点或将出现在9月、10月，年底翘尾因素可能性不大。”经济学家张卓元在接受记者采访时表示。他认为，全年CPI望保持在3%或略微多一点的涨幅，实现预期目标问题不大。

　　李慧勇也认为，出现恶性通货膨胀的可能性不大。同时，农产品和劳动力价格上涨等因素又封杀了价格回落的空间，预计未来CPI将在3%左右波动。

　　据国家发改委价格司副司长周望军介绍，我国秋粮生产形势良好，如后期不出现大范围的自然灾害，全年有望获得好收成。目前国内粮食库存消费比大大超过国际公认17%-18%的安全线水平。因此，短期内粮食价格不具备爆发性上涨的条件。

　　另一方面，在CPI持续走高的情况下，PPI走势却出现了波动。诸建芳认为这种状态还将持续。他认为9月PPI将环比回升，但是翘尾因素的明显下降，因此同比继续回落，预计9月PPI同比上升4.0%，比8月回落0.3个百分点。不过，国际市场的影响也不容忽视。在全球维持宽松货币政策的环境下，部分大宗商品价格近来一路猛涨，这可能对我国物价形势构成一定压力。