1. 《中国证券报》报道，中国人民银行行长周小川5日在财新峰会上表示，美国新一轮量化宽松货币政策将对全球经济产生副作用。在应对热钱时，要看到总量调控的重要性，但资本套利不可能完全杜绝。

　　点评：周小川所指的副作用，即全球流动性进一步宽松增加新兴市场通胀压力和资产价格上涨压力。周小川强调货币总量控制，预计未来存款准备金率、公开市场操作等数量工具将被率先考虑，信贷控制的力度可能持续比较严格。此外，有部分市场观点认为，股市或是圈住热钱，减少热钱对中国实体经济冲击的一个可能选项。

　　2. 上周五美国劳工部报告称，10月份非农就业人数增加了15.1万人，为5个月来首次上升。此前市场对该数据的预期为增长6万人。但是美国10月份失业率仍然持平在9.6%，预期为9.6%。

　　点评：美国10月份非农就业人数让市场大感意外，直接导致美元指数大幅反弹。不过，大宗商品价格各有涨跌且涨跌幅不大，与美元指数的关联性有所下降，显示在美联储二次量化宽松政策宣布实施后，市场对流动性宽松的预期加强。美元指数的短期涨跌并不会影响流动性宽松的大局。

　　3. 《中国经营报》报道，据中国发改委价格监督检查司一位官员称，包括国家发改委在内，多部委正在联合制定相关的价格控涨措施。报道还称，除去主管价格的国家发改委外，归口工业制品管理的工业和信息化部也正在紧张制定应对工业原材料价格上涨的措施，并拟对蒙受原材料价格上涨危害的行业进行政策补贴。

　　点评: 在市场经济体制下，价格管制的效果比较微弱，早前中国政府也不是没对市场进行过干预和管制，但效果不明显。因此在继续执行价格管制的同时，适当的政策补贴是应该的，这对可能受益补贴的中游行业来说可以舒缓成本压力，对上游行来而言，需求萎缩的潜在风险也会有所降低。

　　4. 《经济观察报》报道，据一铁路相关人士透露， “未来5年内，铁道部每年的铁路投资额平均下来大约在7000亿左右。”5年即是3.5万亿，相比 “十一五”的2.2万亿，增加了1万多亿。该人士还表示，在投资方式上，下个五年将有显著的变化，铁路建设将从铁道部主导转变为地方政府主导。 “将主导权交给地方，间接地实现了民间资本踊跃进入铁路领域的愿望，比如，地方政府可以通过优惠政策鼓励有实力的企业投资，或者让有运力需求的企业出资参与修建。”

　　点评：根据报道内容看，“十二五”期间铁路投资总量将比“十一五”期间有明显提高，而如果把主导权交给地方，引入民间资金，有望进一步激活铁路投资。上周五中国南车和中国北车大幅上涨，应是对未来五年中国铁路投资将大幅增长预期的反应。

　　5. 中国多家媒体报道称，中国目前面临柴油荒，而且批发价和零售价出现倒挂。拉闸限电导致企业购买柴油自行发电被认为是柴油荒的重要原因之一。

　　点评：这次柴油荒来自于需求增长的因素较大，因此炼油企业应能受益。目前中石油和中石化旗下炼厂已经满负荷生产，为了满足需求还需要增加进口，如果这种情况还要持续一段时间，预计会逐渐影响到国际市场。如果节能减排压力持续到年底，拉闸限电可能会到年底才结束。

　　6. 《证券时报》报道，11月8日共有5只新基金上柜发行，分别为农银货币、浦银300、嘉实新动力、中海环保和信诚金砖四国。此外，华宝新兴也确定于11月10日开始发行，加上正在发行的23只基金，新的一周内在发基金达到29只，刷新单周在发基金新纪录。另据《上海证券报》报道，由于中国股市反弹后市场情绪较高，新基金的募集情况大有改善，除了公募基金首募规模回升以外，基金一对多理财的需求也大幅增长。

　　点评：在强烈通胀预期和中国实际利率为负的影响下，资金的投资需求将提升，A股市场的火爆可能会吸引更多场外资金进入，而大量发行的新基金将成为重要的引资渠道。

　　综合评论：

　　自美联储宣布二次量化货币宽松政策以外，全球市场对流动性进一步宽松的预期已经非常强烈。上周五美元指数和大宗商品价格相关性的减弱可能就是基于这种预期，这种相关性是否会持续还有待观察。若果真如此，则美元指数即使有所反复，对大宗商品价格的影响也不会太大，同样的逻辑也可能传递到新兴市场股市。从今天媒体报道看，A股市场的资金面可能维持较好状况，通胀压力也有增无减，资产类股和资源类股能否继续主导A股的升势值得期待。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）