11月10日，时代科技发布定向增发预案，拟以6.66元/股的价格定向增发2099万股，以近1.4亿元收购大股东众禾投资所持有的四海氨纶28.835%的股权，然而在增发预案中，有一段不起眼的文字却让市场大跌眼镜——注入的四海氨纶优质资产中居然有三辆豪华二手车——劳斯莱斯幻影加长版、奥迪A6和法拉利跑车，这三辆车居然也作价906万元，作为优质资产注入上市公司。此增发方案不但引发了投资者的议论，也受到了监管层的关注。

　　不过，时代科技的股价并没有受此影响，复牌连续2个涨停后，昨日在大盘暴跌的情况下，依旧上涨6.72%。

　　豪华车也是优质资产？

　　时代科技公告显示，四海氨纶的劳斯莱斯幻影加长版、奥迪A6和法拉利跑车分别购于2007年、2005年、2008年，尽管公告中没有显示车辆的行驶里程，但投资者对906万的估价、24.58%的评估增值率也觉得明显过高。有的投资者还认为，这是大股东用名车，股市来买单。

　　对此，公司在公告中解释，这些车辆已行驶里程数较少或购置日期较晚，评估现场勘查情况较好，因此成新率较高，导致本次预估较账面净值有所增值。那豪华车注入上市公司有何作用呢？对此，公司方面给予的解释是，这些车可以用作接待用车。然而，这显然不能与优质资产相提并论。

　　有媒体报道，此事已引发监管层关注，经过监管部门的干涉，时代科技实际控制人、董事长濮黎明已表态称，增发后将用906万元现金回购三辆豪华车，但目前尚没有给出具体方案。

　　注入资产有点不合时宜

　　本次增发后，时代科技持有四海氨纶的股权将增加到72.25%，不过，有人认为，作为纺织上游行业的氨纶产品，对纺织行业敏感度较大。近期人民币汇率屡创新高，对中国纺织行业的出口企业而言，压力不小。而且近期国内棉花价格出现了飙升，生产成本明显上升，不少纺织企业都不敢压仓，导致氨纶的需求也受到较大影响。

　　增发方案显示，与同行业的上市公司相比，四海氨纶的毛利率过低。数据显示，2010年三季度，四海氨纶营业收入33135万元，营业利润3311万元，由此计算其毛利率为10%，大大低于华峰氨纶和烟台氨纶，2009年四海氨纶的毛利率仅3%，2008年甚至出现亏损。

　　此外，在此次时代科技增发购买方案中，四海氨纶的三块工业用地也列入其中，共计21.47万平方米，评估按每平米491元计算，总值超过一亿元。考虑到最近两年来，土地价格持续升温，目前的估值比原先四海氨纶购得土地时增长超过了500%，似乎也无可厚非。但考虑到目前国家对于房地产价格的调控正在紧锣密鼓地进行中，调控措施接二连三出台，土地价格势必也受一定影响，因此在这个节点上，将三块工业用地注入的确有点让人难以理解，何况与今年8月份周边出售的土地相比，评估值还增值了近20%。