核心提示：起初温州人依靠自有资金抱团的形式炒棉，后来少数人利用抵押取得银行贷款。而就在银行掐断资金供给之际，法国路易·达孚等外资已悄然进场。

　　“绵里藏针呐！”11月25日，温州商人滕世敏连声感叹人算不如天算。

　　新疆沙雅县富力棉业公司老板滕世敏拥有2万亩农场，但分包给了棉农，他没分得棉价暴涨的红利，还要面对厂里8000吨皮棉的库存压力。

　　“我去年加工9000多吨，赚了1000万，今年还没底。”阿克苏久如棉业公司董事长郑瑞光说，来自浙江的雅戈尔、巨鹰、鑫盛、华孚等企业已投资数十亿兴办轧花厂和配套企业，当地中小企业将遭遇生死挑战。最近，就有10多位浙商在这波棉价风潮中黯然出局。

　　而据调查，就在浙商资金链断裂之际，法国路易·达孚（LouisDreyfus）等外资已潜行新疆。它们为温州棉商提供1000万资金短期融资，月息可达40万元。待该批次棉花出手后，再在1000万资金的银行基准利率基础上加2个点提取利润。

　　柔软的棉花之下，尖锐的资本钢针寒光乍现。

　　“1分利”

　　到了2003年，新疆棉花收购加工领域放开，浙江游资蜂拥而来。据阿克苏温州商会常务副会长陈时文估算，彼时在新疆收购棉花的温州资金超过100亿元人民币。“原打算赚一把就走，可最终却变成了做实业！”一名温州商人说。

　　棉农与中间商心态各异。

　　“我卖得早，收成很好！”阿克苏喀拉塔勒镇的棉农彭施伟说。

　　按照亩产量450公斤、每公斤10元的棉价计算，亩产收益约为4500元。去掉每亩1700元的农药、种子、化肥、承包费和人工费用，每亩地净利润2800元。老彭种的6000多亩棉花，稳赚1680多万。

　　同样是种棉，雅戈尔集团老板李如成更有远谋。2005年起，他就在喀什、库尔勒等地建立了万亩种植基地，斥资10亿在阿克苏阿瓦提县投产30万锭紧密纺及15万锭倍捻项目。该集团80%的棉纱产品由子公司提供，这一波涨价行情对其影响不大。

　　“我们不担心棉价大跌，最多只是被震慑一下。”阿克苏棉商杨同人说，9月下旬也曾有多个部门联手调控，但棉价照样飙升50%以上。他已储存部分棉花，不会轻易售出。

　　据第一纺织网总编辑汪前进分析，棉价暴涨背后最直接的原因是供求不平衡，按照600万吨的棉花产量和1000万吨的用棉量估算，国内棉花缺口达400万吨。而按目前籽棉6元/斤的价格折算，算上加工企业500-700元/吨的利润，皮棉的售价约为2.6万元/吨。

　　汪前进认为，成本和供求的支撑，使得棉价超跌的可能性并不大。

　　滕世敏直言不考虑2.8万元/吨以下价位。他说，皮棉的加工成本就超过2.5万元，而其短缺品属性不会改变，价格必然会回升。

　　1998年，在新疆从事贸易生意的滕世敏就亲历过一次棉价暴跌。那一年亚洲金融风暴后出口复苏，棉价虚高，皮棉出厂价就是1.8万元/吨，但纺织厂无力进货，持续下降至7000元/吨，棉商血本无归。

　　到了2003年，新疆棉花收购加工领域放开，浙江游资蜂拥而来。仅在阿克苏就有常驻浙商2万多人，大多分布在种棉-收购-轧花-纺纱-棉制成品等环节。据阿克苏温州商会常务副会长陈时文估算，彼时在新疆收购棉花的温州资金超过100亿元人民币。

　　然而一年后，市场就给冲动的“热钱”上了一课。由于进口棉花的时间和数量过于集中，2004年中国棉花价格急剧下跌，主营棉花的企业因此普遍亏损，大量资金被困。

　　“原打算赚一把就走，可最终却变成了做实业！”陈时文说，尽管现在经营棉花利润微薄，但这毕竟是个相对稳定的产业，当年的投资客都扎根阿克苏变成了“棉农”。

　　去年，随着房地产业调控趋紧以及山西等地清理炒煤热钱，更多浙资涌入新疆棉业。外界认为，这些资金包括地产商的闲置资金，以及山西煤老板、浙商、仓储公司、棉贩棉农的投资等。它们大规模收购和囤积棉花，至少获得了1分利（年利率10%）的投资回报。

　　对于后市，滕世敏充满期待。

　　外资入疆接力

　　据调查，就在浙商资金断流之际，法国路易?达孚（LouisDreyfus）等外资已悄然进场。它们为温州棉商提供1000万资金短期融资，月息可达40万元。待该批次棉花出手后，再在1000万资金的银行基准利率基础上加2个点提取利润。

　　“我心里没底，因为市场环境变了。”温州永嘉人郑瑞光更为低调。

　　郑瑞光说，很多温商加工厂早已签订了供货合同，眼下不得不贷款收购“高价棉”。

　　同是3000万元资金，往年可以收购近2800吨棉花，今年只能收到1400多吨。资金紧缺几乎困扰着每一个在新疆经营棉花的温州企业主，这些企业无疑将面临更大的压力。

　　“疯狂”的棉价让很多棉花加工企业骑虎难下。郑瑞光说，目前温州人仅在阿克苏创办的轧棉公司就有36家，大约70%的棉花销往全国。按平均值计算，去年11月一吨棉花约为1.4万元左右，现价约为2.5万元。

　　行情不稳，有的企业干脆休业。据了解，阿克苏一家温商开办的加工厂，工人们休息了半个月，最近刚刚开工，其设计加工能力为6000吨，但实际处理量还不足2000吨。最近，已有10多名浙商离开阿克苏，黯然结束了他们的棉花之旅。

　　“我去年加工9000多吨，赚了1000万，今年很难说啊！”郑瑞光说，前面价格高不敢收，怕砸在手里，现在价格降低些了，棉农手里却没货了。

　　奎屯市一家中型棉花加工企业的负责人表示，现在新疆尾棉已不多，他们每天收购的量只有100吨左右，而在以前，每天收购量达400-600吨。

　　据了解，目前在阿克苏地区用于棉花交易的资金估计有700亿元左右，温州游资约占其中的10%。大多数温州棉商都是向家乡亲友集资经商，疯狂的棉价也使他们几近崩溃。

　　“银行已经对我们停贷了，我们有什么钱狂炒棉花？”温州籍棉花采购商杨同人说，起初温州人依靠自有资金抱团的形式生存，后来少数人利用抵押取得银行贷款，信誉积累到一定级别后，依靠银行资金收棉花。支持他们的金融机构主要是中国农业发展银行。

　　陈时文也表示，在收购旺季，“二道贩子”的日现金流得五六百万资金，没有贷款就会周转不灵。如今温商们收购棉花的资本被突击性抽离，但更雄厚的资金洪流涌进了新疆。

　　来自浙江的巨鹰、鑫盛、华孚等企业已投资数十亿兴办轧花厂和配套企业，更多的业外资金选择与浙商合作，因为它们没有国家颁发的棉花采购资格证。

　　“我们早在去年就从国储棉的出货和储藏量里察觉出今年棉花要缺货，所以年初就做好计划，准备以巨额资金收购。”浙江采购商陆路说。

　　而据调查，就在浙商资金断流之际，法国路易·达孚（LouisDreyfus）等外资已悄然进场。它们为温州棉商提供1000万资金短期融资，月息可达40万元。待该批次棉花出手后，再在1000万资金的银行基准利率基础上加2个点提取利润。

　　“一般收购一车皮的棉花，大约40多吨，为收购商提供资金的大型棉企起码可以赚到利润4万到5万。”陆路表示。

　　“温商以中小企业居多，如果不多多联手，部分企业将会无奈退市。”郑瑞光提议在疆浙商联合重组，接洽部分亏损关停的小加工厂，以增加未来对棉农和银行的话语权。