郑棉今日震荡较为剧烈，主力1109合约盘中下跌到每吨26370元，收盘时又涨至26760元，较昨日结算价上涨210元，涨幅0.79%。在这种情况下，日内操作的风险较高，投资者应防范震荡风险。今天晚上美国农业部将公布棉花供需报告，下周价格趋势有望进一步明朗。

　　目前棉花期货市场外强内弱，近强远弱的特征较为明显。美棉近月合约不断上攻，隔夜美棉3月合约、5月合约纷纷涨停，美棉3月合约报每磅137美分。另一方面明年新棉价格的12月合约处于较低水平，最新报每磅94美分，这个价格相当于今年9月初的水平。当时郑州棉花1109合约价格仅为19000元到20000元之间。

　　国内郑棉上方压力重重，较美棉明显弱势。主要因为当前价格调控的政策环境下，郑棉上涨难以持续，走势犹豫，反复震荡。目前现货棉花价格较为抗跌，维持在每吨26000元到27000元之间。棉纱近期库存压力较大，部分棉纱企业开始降价，下调幅度在每吨3000元左右。

　　市场关注的焦点主要是即将公布的美国农业部棉花供需报告。现在看来，明年全球棉花种植面积将普遍增加。根据中国棉花协会对内地农户进行的2011年植棉意向调查结果显示,三大主种植区中明年至少两处将会扩大棉花种植面积。其中，长江流域植棉面积继续增加,预计增幅11.7%;黄河流域棉农积极性不高,预计增幅4.9%。相比较国内每年10%左右的棉花需求增速来说，新增的种植面积并不算多。国际上，美棉种植面积能否增加还需要看与其他农作物的比价情况，有可能增加12%左右。印度方面，棉花单产逐年增加，增产潜力较大，但其限制出口的政策未有松动迹象，对于中国纺织行业缓解供需矛盾的作用较为有限。因此，到明年新棉上市以前，全球棉花仍处于较为紧张的状态。

　　综合看来，郑棉期货价格或将维持震荡偏弱的态势，寻找新的平衡点。