外盘隔夜连续第二个涨停，完全未给国内市场带来利好刺激，郑棉今日低开低走，午后加速下跌，日内跌幅最大接近4.5％，29000、28000整数关口纷纷跌破，最近连续四个交易日上涨几近吞没，同时持仓、成交纷纷放量，基本面压力集中呈现；

　　国际消息面上，中欧经贸高层昨日在中国北京举行，中国表示愿意帮助欧元区度过难关，一度抵消了评级机构可能继续调低欧元区部分债务评级的忧虑，美三大股指均创下两年多以来最高收盘价，商品方面，原油价格高位蓄势之后，突破90美元，冲击100，甚至110概率大幅增强，对整体大宗商品提振意义深远。棉花方面，ICE期棉连续第二个交易日收出5美分涨停于159.12美分，创历史纪录，3月合约面临持仓高居不下；消息面上，印度贸易部长宣布再出口250万包棉花，累计仍为之前预定的年度任务550万包，折算大概93.5万吨，基本面市场变化不大，需要关注的两个因素，其一3月逼仓若缓和、CFTC基金持仓连续三周增持空头头寸，可能诱发的市场剧烈变化，恰巧这是目前高涨行情中需要深思的问题。

　　中国方面今日再次提高汽油价格，不免令各方对中国调控物价起到一定的质疑，同时对未来一年商品价格走高，进行新的解读，需要关注这一重要信号，尤其是未来外盘可能继续走强的有色金属、能源，以及豆类、白糖市场的投资机会。棉花方面，从上周四开始，我们持续强调目前国内棉花现货基本面市场的持续疲软，与外盘走向形成的鲜明对比，尽管郑棉期货呈现的是“弱势跟涨”，但国内现货没有丝毫的追随，下游纺织产业链极其脆弱，纱、布销售不佳，尽管纱的价格仍出现近日2000-3000元不等的跌幅。因此，就这些问题而言，似乎预示着期棉回落只是个时间问题，而今日的走势只不过是应该发生的事情，的确在今日应验了。从今日持仓席位来看，多头席位保持换手格局，相对空头则出现有增有减，分散增仓局面。

　　就接下来一段时期的郑棉行情而言，下游纱布厂的库存不能有效消耗，基本面始终对价格构成上行坚强阻力，一旦外盘炒作3月逼仓失败，CFTC公布的基金持续增加空头头寸，外盘阶段性构筑双重顶将概率大增，国内本身弱势的基本面之下，再缺乏外盘指引，趋于下行寻找低位支撑，将是必须要经历的一个阵痛，对于正向走高的思考，更多是年度总体资源供需的思考，不做过多赘述。