隔夜外盘，美元下跌推助商品价格普遍走高，而棉花再度成为明星品种。中国在12月份的棉花进口量大幅提高吸引投资买盘入市，同时市场相信USDA将在今晚公布的月报中下调中国和澳大利亚的棉花产量，受上述消息影响，3月合约一路上涨并涨停，且直至收盘。棉价下一步走势要看USDA公布的具体数字是否符合市场预期。

　　消息面，据印度商务部透露，印度官方日前向巴基斯坦方面表明态度，如果巴基斯坦解除针对印度的洋葱出口禁令，印度可能重新考虑目前的棉花出口政策。今年1月6日，巴基斯坦禁止通过陆路向印度出口洋葱，导致3000吨洋葱滞留在印巴边境，印度国内洋葱价格随即大幅上涨。印度棉花出口暂停之后，巴基斯坦纺织业备受压力，原定去年11月至今年1月份进口17万吨印度棉的计划最终泡汤。据悉，印度方面于2010年12月31日重新启动棉花出口登记工作，剩余的42.5万吨棉花将在2月25日之前完成装运。

　　国际市场，受ICE期货走高的带动，进口棉中国主港报价普遍上涨2-3美分。在2011年的前十天里，ICE期货价格大幅波动，但并没有改变其窄幅震荡的走势，进口棉中国主港报价几经涨跌之后也几乎没有变化，目前高等级外棉的报价仍在3万元。近期澳棉预期大幅减产使供应面继续偏紧，虽然中国取消了不少美棉合同，但大部分都是推迟交货，实际进口需求并没有受到影响，因此美棉出口形势仍然乐观。总体看，棉商的乐观情绪将继续支撑国际棉价走高。

　　国内市场，临近春节皮棉市场成交热情略有回落，中小型纺企节前开机率开始下滑，棉市逐渐显现节日行情，价格整体持稳。目前，部分内地棉商急于节前运出前期所购疆棉而选择汽运方式，导致成本高企，难以顺利销售。由于出货心态不一，当前棉商对疆棉报价分歧较大。

　　现货报价，1月11日，美国C/A棉的报价为175.55（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价29952元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为178.10，折人民币一般港口贸易港口提货价30384元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为197.85，折人民币一般港口贸易提货价33665元/吨。西非棉的报价为179.85，折人民币一般港口贸易提货价30680元/吨。国家棉花价格A指数28573元/吨，上涨10元；B指数27838元，上涨15元。

　　行情分析，12月份中国的棉花进口量大幅提高吸引投资买盘入市，加之美元下跌助推商品走高，隔夜美棉涨停收盘。美棉上涨预计会提振市场做多信心，但仍需关注上方29000压力位处期价的表现。

　　操作建议，09合约期价站稳29000，做多；关注1111合约27000附近建多机会。