沪深股市今天盘中缓慢振荡下跌。上证综指继续在补缺口的过程中反复，盘中最低点距离缺口下方仅有区区5点。

　　截至收盘，上证综指报2677.43点，下跌0.68%，沪市成交767亿元；深证成指报11446.37点，下跌0.37%，深市成交527.6亿元。

　　市场点评：

　　金融板块今天整体表现强势。板块内下跌个股只有广发证券、陕国投A、建设银行、中信银行和国金证券，其他个股涨幅大多在2%以内，兴业证券以2.46%的涨幅居首。

　　煤炭板块表现分化。冀中能源、美锦能源和潞安环能等个股上涨，而国阳新能、兖州煤业和郑州煤电等跌幅还都在2%以上。煤气化跌幅最大，收盘下跌6.93%。

　　钢铁板块约有半数个股收涨。酒钢宏兴、杭钢股份和大冶特钢等涨幅超过3%，宝钢股份和济南钢铁涨幅接近2%。

　　高铁概念股全面降温。南方汇通、青海华鼎和天马股份收盘跌停，晋西车轴和时代新材跌幅超过9%，中国南车和中国北车分别下跌3.93%和3.82%。

　　水利股大幅下跌。粤水电跌停，青龙管业下跌8.74%，葛洲坝下跌6.64%。

　　综合评论：

　　今天上海市场成交额为767亿元，昨天是973.31亿元，前天是1045.79亿元。连续三天持续缩量，也许初步可以判断是市场下跌动能的释放开始暂告一段落，或许会有一波反弹。如果深入剖析，会发现未来即使有反弹，对趋势而言也并不值得乐观。
　　资金进入权重股的步伐减缓和中小盘股没有资金接盘是造成成交回落的两大原因。

　　前天市场成交的放大，主要是来自于资金逐步买入权重股，而随着配置的完成，流入这些板块的资金越来越少。上证50成交额逐渐回落说明了这一点。

　　从个股跌幅榜来看，今天除了四只新股跌幅超过10%以外，跌停的个股共有29只，和昨天基本相差无几。而且从这些跌停的个股成交量来看，大部分都没有出现放量迹象，没有买盘的介入，做空动能的释放还没有殆尽。

　　当然，盘踞于中小盘股的资金继续杀跌也未必能出多少货，因此市场确有可能借助技术因素展开一些反弹，只是这种反弹的目的并非是资金看好市场前景，而是属于自救行为。

　　另外需要注意的是，水利股和高铁概念股等热门题材开始同步于大盘回落，这对市场仅有的做多热情是一种打击。

　　今天银行间市场7天回购加权平均利率最新报7.70%口较前收盘涨242个基点口隔夜回购加权平均利率报7.25%口较前收盘涨168个基点。资金面愈加吃紧，这种情况在春节前预计将维持。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）