洲际交易所(ICE)期棉上周五尾盘一度涨停,而盘中多数时间则处于下跌。指标5月合约盘中多数时间大跌,突然升涨停7美分,或3.95%,至1.8423美元,成交量为9,375口。基本面来看，中国进口商昨晚大量买入美国棉花,提供了基本面的支撑。

    今日郑棉1109合约高开高走。高开于31155，最高32080，最低30840，收于31965，较上个交易日上涨1655个点（+5.46%）。棉花指数持仓增加12792手，成交量为100万多手。

    现货市场上，2月28日中国棉花价格指数（328）为30313元/吨，上涨15元/吨。2月25日进口棉花价格指数（FCIndex S）为213.68美分/磅，下跌4.7美分/磅；折1%关税35623元/吨，下跌779元/吨；折滑准税35916元/吨，下跌772元/吨。

    而春节过后，国内大部分纺企还并未全面开工，对棉花需求还并未全面释放。同时，面对高棉价，不少厂家更多采用随用随买的库存策略，也在一定程度上放缓了对棉花的需求。根据统计，2010/11年度前4个月累计进口127.6万吨，同比增长49.9%。国内到港棉花的大量增加，也缓解了短期内棉花供给紧张，因此棉价在减产预期炒作下创出新高后，出现了回调。但从长期来看，新年度国内棉花市场供需仍十分紧张，上周五美棉价格的反弹也说明了国内需求仍然旺盛，对棉花价格预期在高位。

    但是目前现货价仍然稳定在3万元之上，也为棉价下跌提供了支撑，棉花长期供给短缺并没有得到解决，还将在高位继续运行。

    从盘面走势看，今天棉花在美棉涨停影响下高开，开盘后棉花继续单边上涨，上午涨幅超过5%，成交旺盛，持仓继续增加。今日棉花放量上涨，价格回到上周四大跌前的价位，摆脱短期下跌通道，从月线来看，棉花仍在上涨趋势中。但是目前下年度的棉花种植预期仍有很大变数，后期市场仍有可能出现变化，因此在新年度棉花种植面积确定前，建议以观望为主。

    以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。