郑棉期货：昨日国内商品期货除黄金小涨外，其余品种悉数下跌，其中金属板块跌幅较为明显。昨日郑棉震荡下行，上方均线压力较为明显。截至收盘，郑棉1109累计回落280元/吨，报收于31185元/吨，成交量较上交易日缩小46578手至1795462手，持仓减少14040手。1201昨日小幅下跌60元/吨，成交量较上交易日放大16970手，持仓增加1410手。从多空力量对比来看，昨日1109多单平仓占优，1201多单平仓占优。

    撮合市场：昨日电子撮合市场涨跌各现。各合约涨跌幅介于-248-37元/吨之间。截至收盘各合约价格介于31160-31800元/吨，成交量为11600吨，订货量为120320吨。昨日撮合市场中，未来半年市场最低价出现在1103；市场价格的最高点出现在1108合约；1105是成交最为活跃的合约。目前，撮合市场仍呈正向市场，但各合约价差明显收窄。

    新湖点评：10日，CCIndex 328小幅回升，上涨7元/吨，报31005元/吨；而国际棉价继续回落，进口棉价格指数FCIndex M 1％关税价38760元/吨，滑准税价39022元/吨，国外棉价仍大幅领跑国内。昨日郑棉1109较328价格指数以对现货小幅贴水43元/吨。

    尽管期货价格近期再次回落至31000附近，但现货棉花报价依然以稳定为主，新疆棉3级报价在31500-32000附近。由于下游产品的销售依然不畅，纺企的采购较为谨慎，多以消耗库存和随用随买为主，部分棉企的惜售心理有所松动，少量顺价销售。

    目前商品市场整体处于弱势中，不少品种已明显破位，预计短时间内重拾升势的可能性较低。或将震荡下行。基于现货价格支撑，下行空间预计不大，1109关注3万整数关口支撑，若跌破可轻仓少量多单入场，布局中长线。

    由于预期下年度全球棉花种植面积和产量都将有较为明显的增加，且目前棉价处于历史高位，因此尽管1109和1201有5430的价差，但多1空9的套利操作风险仍比较大，美棉的价差情况也是如此，建议谨慎参与此套利操作。