一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘30950元，收盘报39650点，下跌4.22 %。成交量为2366412手，持仓量增加2490手至389094手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据北京3月14日消息，中国2月进口184,200吨棉花，较1月减少53%。据计算，中国2月棉花进口较上年同期下滑17%。

　　外盘消息：美棉5月合约上一交易日收盘204.94美分/磅，上涨1.97%。棉花期货周五结束三日连跌收涨，受投资者买盘推动。分析师称，期棉合约逆转稍早因日本发生强烈地震而引发的颓势。

　　国内现货市场：3月14日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为31098，下跌10点。相对1103合约收盘价的期现价差为998元。3月14日中国进口棉价格指数（FC Index M）为232.73，上涨2.64。进口成本按1%关税价38763元/吨，按滑准税价格39026元/吨。

　　撮合交易：3月14日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交19280吨，与上一个交易日相比增加6100吨，订货量减少1180吨，累计订货量为119240吨。今日市场行情下跌，放量减仓。MA1105均价30405元，下跌916元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓10435手至129110手，空头减仓6040手至103343手。净多单35767手。今日主力多头减仓明显，永安期货减多近6000手，新湖期货减多进8000手。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为497张，有效预报为359张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收长阴线。盘中最高点31280，最低点29005。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向下，绿柱放大。今天大幅下跌后，尾盘有所反弹。盘中一度逼近跌停，但最后一小时反弹较强。

　　四、投资建议

　　今日棉花大幅下跌，跌破了30000关口。从消息面看，工业库存小幅下降，已经达到123万吨，属于较高水平。现货面，经历了周五的大跌后，今天跌势趋缓，而皮棉的下跌与棉纱下跌同步，使得企业亏损水平保持在每吨300元左右。从基本面看，日本大地震对市场具有一定的影响。作为中国纺织第三大出口国，对后市的影响目前还没有完全体现出来。但是考虑到目前期现价格接近1000元，在历史行情中属于较高水平，如果市场再次出现急跌，价差拉大到2000左右，套保企业可以择机开始布局中线多单。操作上，短期空单持有为主，逢低开始部分止盈，28000左右开始试探性布局中线多单。