郑棉今日高开低走，弱势特征明显。主力1109合约收盘报每吨28170元，较昨日结算价下跌了230元/吨，跌幅0.81％；成交量和持仓量减少，主力成交174万手，减少16万手，持仓38万手，增加近2万手。随着时间的推移，棉花贸易、纺织企业库存贬值风险可能加大，需要妥善防范。

　　隔夜美国农业部公布了棉花种植面积意向结果，2011/12年度美国棉花种植意向面积将达到1256.55万英亩，相比本年度的实际种植面积1097.32万英亩增加了159.23万英亩，增幅14.5％，但低于之前的预期。此前USDA展望论坛上预测的数据为1300万英亩增幅达到18.2％。受此影响，美棉3月合约达到涨停限制。

　　但国内来说，国家发改委出台的临时收储预案，将未来棉花收储价定在每吨19800元，与目前1109合约28000元以上的价格形成了巨大的价差，给存棉企业带来了较大的心理压力，随着时间的推移，棉花库存、甚至包括下游企业的棉纱、坯布库存贬值的风险加大，这些企业可以逢期货价格反弹卖出套保，规避价格下跌风险。当然，在具体策略制定上，要充分考虑企业自身的资金状况、库存状况以及期货人才配备情况等。

　　长期来说，每吨19800元的收储价格也给未来棉花价格划了一条底线。考虑到期货升水和贸易商正常的利润，郑棉1201合约的价格底线或者在21000元左右。