隔夜外盘，USDA公布的上周美棉出口情况令市场失望。由于下游市场销售不畅，很多纺织厂取消了购棉合同，同时新棉的订购量大幅减少。受其影响，ICE市场鲜有买盘出现，棉花期货一路下跌。鉴于市场需求明显下降，再加上南半球新棉将大量上市，棉价近期将继续看跌。

    消息面，美国棉花出口周报（2011.04.01-07），当周，2010/11年度美国陆地棉出口净签约量为-2.18万吨，中国、越南、土耳其、印度尼西亚和巴基斯坦取消的合同数量超过了新增签约量，其中中国取消了1.31万吨。2011/12年度美国陆地棉出口净签约量为3.76万吨。美国陆地棉出口装运量为7.01万吨，较前周减少41%，较前四周平均水平减少27%。

    国际市场，进口棉中国主港报价继续大幅下跌，近月装船的报价普遍下跌5美分左右，远期交货的新花报价相对坚挺。尽管市场继续看好新年度的行情，但当前棉花需求萎缩却是不争的事实，棉花消费的前景并不乐观。此外，年度后期随着南半球棉花的逐渐上市，市场供应也趋于宽松，因此近期装船的报价趋跌。

    国内市场，国内棉花现货价格继续走软，加之国内纱线跌势不止，下游企业采购不旺，等级较低的棉花更是难有销路，在下游市场销售未见转机之前，短期棉花市场仍将以弱势为主。目前市场各方关注的重点已经转向新年度棉花的供应上，从目前各方对新年度棉花上市前的预期看，下年度供应有所好转，但仍属偏紧，对未来棉价有一定支撑作用。

    现货报价，4月14日，美国C/A棉的报价为213.60（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价35799元/吨（按滑准税计算，下同）。澳棉报价为216.40，折人民币一般港口贸易港口提货价36266元/吨。乌兹别克斯坦棉报价为233.85，折人民币一般港口贸易提货价39136吨。西非棉的报价为234.00，折人民币一般港口贸易提货价39161元/吨。国家棉花价格A指数30531元/吨，下跌46元；B指数29467元，下跌94元。

    行情分析，美棉出口周报数据显示，合同取消数量增加，装运量下滑当前棉花需求萎缩，消费前景不乐观，加上南半球棉花逐渐上市，供应将趋于宽松，整体来看基本面利空。隔夜美棉延续跌势，07合约继续向下回落到170附近的可能加大。郑棉09合约亦将有望震荡向下继续在28000附近寻求支撑。

    操作建议，新进空单持有，踏空者不追空，可逢反弹抛空。刘毅