郑棉期货今日延续震荡偏弱态势，主力1109合约收盘报每吨报26280元，较昨日结算价下跌270元/吨，跌幅1.02％；主力成交186万手，减少70万手；持仓37万手，减少3.7万手。郑棉整体趋势依然偏空，操作上逢高做空为主。

　　近期棉花下跌趋势放缓，但白糖、玉米等农产品出现破位下跌的态势，形成一定程度上的轮动效应，商品市场空头氛围浓厚。在这种情况下，郑棉即使有技术性反弹，其高度也较为有限。

　　因国内棉价的持续下滑，外棉进口市场陷入窘境，不少棉商纺企前期订购的外棉纷纷违约，据美棉出口周报显示，截至上周末，中国纺企仅违约退订的美棉数量就达到一周1万吨，不少保税区内已保管较长时间的美棉甚至被装运离港。目前国内某大型纺织企业329级皮棉收购价格已经下调到每吨25500元。全国棉花交易市场的电子撮合交易中，1105合同今日收盘价为每吨25900元，期货1105合约今日收盘报每吨26405元，两者相差505元。这说明郑棉期货尽管连续下挫，但尚未出现超跌的状况。

　　本轮棉花价格下跌的主要原因有两个，一是国家出台的临时收储价所带来的指引作用，自从国家出台每吨19800元的临时收储价以后，市场普遍预期来年棉花价格将大幅度下跌，这给棉花下游企业带来较大的心理影响。二是，今年棉纺织行业淡季来得早。往年行业淡季一般从5月到7月左右，但今年由于下游对高价棉花、棉纱、棉布心存畏惧，从3月份开始，全行业就进入了淡季。根据笔者近期的调研，棉纱、棉布的销售非常困难。纺织企业前期采购的高价棉花生产出棉纱以后，实际出现了亏损，中小纺织企业、布厂放假停工的显著增多。在下游消费实际转暖以前，棉花现货，期货价格仍可能维持弱势，即使出现反弹，高度也较为有限。

　　根据中国棉花协会的预测，2010年新疆棉花产量为292万吨，全国总产量为665万吨。有关部门会商2010年全国棉花产量在670万吨。另据中国棉花协会最新预测2011年棉花种植意向，全国棉花面积增播8.39％，增幅大于3月预测的5.1％。

　　在现货市场疲软的情况下，郑棉弱势格局较难改变。操作策略上，投资者不要轻易抄底，而要静待反弹以后的抛空机会。