受到国际市场回调和国内股市继续大跌的影响，昨天国内商品市场再次遭遇空袭，包括铜、橡胶等在内的多数品种大跌，而重心不断下移的棉花价格也在昨天跳水。分析人士对棉花后市普遍持有悲观看法。

　　棉价重心不断下移

　　2月中旬以来，受新年度植棉预期大幅增加、下游市场需求不旺、国家调控措施等影响，郑棉期价运行重心不断下移。近期，虽然郑棉技术上有反弹的需求，但当前皮棉现货价格以及纱线价格仍在延续下跌趋势，难以有效提振郑棉期价，郑棉弱势难改。

　　在昨天整个期货市场表现不佳的背景下，郑棉期货更是上演盘中大跳水。昨天，棉花价格再度破位下行，主力1109合约跌破每吨26000元的整数位置，收盘每吨报25830元，较昨日结算价下跌565元／吨，跌幅2．14％。实际上，从今年2月中旬以来，棉花价格已经下跌了26％。

　　棉花现货市场表现疲软是棉价下跌的重要原因。具有较强定价能力的国内大型纺织企业魏桥上月4次下调皮棉采购价格，目前四级皮棉采购价降至25000－26000元／吨，累计降幅为3000元／吨。

　　棉价下行，棉商销售意愿增强，但下游企业采购非常谨慎，采购意愿不大，棉企库存几乎成静态走量。

　　从籽棉收购方面上看，由于近期市场棉籽资源量较少，籽棉收购价继续下降，棉厂已处于基本停收状态。而下游纺织厂销售不畅，导致库存积压严重，资金回笼压力增大。受原材料和成品库存双重积压的影响，部分纺织厂开始卖棉，同时采取多种手段努力减少棉纱库存，但成交仍不乐观，导致企业停产、限产、转产现象继续存在。

　　短期仍将延续弱势

　　上海中期分析师见惊雷表示，郑棉短期难以企稳，空单可以继续持有。中信建投分析认为，长期持续的跌势以及多空激烈争夺使市场反弹预期增强，近期郑棉或迎来技术性反弹。但是产业链去库存化并没有结束，棉价在短暂企稳后有可能继续下探，2010／2011年度棉花期货合约价格将向24500元／吨一线寻求支撑。

　　东华期货指出，人民币持续升值、资金面收紧、企业人力成本上升，使得纺织企业经营困难，中型和大型的纺织企业纱线库存仍然偏高，棉花库存也不低。虽然当前棉花报价不断下调，但成交仍显低迷，企业悲观情绪加重。基本面整体呈现需求不振，库存高企，这决定了棉花将难再现去年的火爆行情。

　　该机构分析认为，直接需求方面，纺织厂纱线销量不佳，成品库存积压严重，资金压力加重，一些小纺织厂出现减产的迹象，对棉花原料的采购量严重萎缩。但终端需求方面，纺织品服装仍有需求，国内产出没有大幅增加，进口不畅，整体供需呈偏紧局面。

　　直接需求不旺与年度产需缺口仍有矛盾，未来棉花仍然处于下跌趋势中，主要原因是货币环境趋紧，需求企业观望氛围浓重。但进口不畅和下游需求存在，也使得下跌有一定空间限制。目前下跌趋势并未改变，仍然有下跌动能，商品整体环境不佳情况下，期棉难以走出独立行情，但26000一线下跌动能已经趋弱，有一定技术反弹的需求。