沪深股市今天小幅反弹。两市指数早盘走势相对较强，午后基本维持弱势振荡。上证综指盘中一度翻绿，随后依靠最后半小时的上涨勉强收红。

　　截至收盘，上证综指报2872.46点，上涨0.30%，沪市成交947.8亿元；深证成指报12125.01点，上涨0.48%，深市成交631.3亿元。

　　市场点评：

　　核电板块今天走强。中核科技涨停，沃尔核材上涨9.63%，奥特迅上涨5.92%，自仪股份、盾安环境和中成股份等涨幅超过2%。

　　核电板块的走强带动其他新能源品种上涨。华仪电气上涨5.72%，银星能源上涨3.27%，天威保变和乐山电力涨幅超过2%。

　　电力板块继续保持强势。桂东电力涨停，广安爱众上涨9.55%，华能国际上涨4.95%，哈投股份、大唐发电和粤电力A涨幅超过3%。

　　高铁股反弹积极。晋西车轴涨停，华东数控上涨6.34%，中国南车和中国北车涨幅超过5%，南方汇通和太原重工涨幅超过4%。

　　航空股回落整理。海南航空下跌2.26%，南方航空下跌1.27%，东方航空下跌0.80%，中国国航下跌0.46%。

　　金融板块中券商股小幅上涨，涨幅大多在1%以内，东北证券上涨1.37%，广发证券上涨1.02%。银行股多数下跌，跌幅超过1%的个股只有农业银行和兴业银行，分别下跌1.03%和1.45%。信托股表现最好，安信信托和陕国投A分别上涨2.34%和2.21%，是金融板块中仅有的涨幅超过2%的品种。

　　综合评论：

　　今天沪深股市的反弹依然存在明显的弱势特征：两市成交继续萎缩，上海市场成交额不到1000亿元；两市指数均在盘中受到5日均线的压制，说明即使是短线反弹，市场做多信心也不充足；市场上大部分个股涨幅有限，两市涨幅超过5%的个股只有54只；表现出色的核电股和高铁股存在消息面催化剂。

　　在连续下挫之后，技术面的反弹需求和医药、零售等弱周期品种吸引避险资金流入，暂时止住了大盘跌势，不少个股也蠢蠢欲动展开反弹。由于缺乏利好指引，市场无法缓解对经济增速下滑的担忧，通胀形势也不明朗，短期内市场只能维持这种牛皮格局。

　　尽管还难以扭转弱势格局，但短期内指数进一步杀跌的可能性和空间不大，因为市场对经济增速下滑的预期比较一致，风险也已经逐步兑现，来自基本面的意外利空可能性很小。通胀风险方面，市场整体上还是倾向于认为通胀短期即将见顶，大宗商品价格的暴跌有助于强化这种预期。如果4月份宏观经济数据符合预期，市场将进一步确认经济增速和通胀压力可能下行。

　　如此一来，市场面临的环境就是基本面乏力和紧缩政策放松预期。在这样的环境中，弱周期和政策特定扶持的行业有望跑赢大盘，因为他们的增长更为确定。另外，通胀压力减弱的预期也值得关注。中游行业毛利率因此改善虽然可能存在滞后，但市场也可能率先反应在估值修复上，就算大宗商品止跌，毛利率下降的风险市场也已经兑现了一部分。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）