见惊雷：复旦大学毕业，上海中期研究发展部研究员，中国第一纺织网特约分析师。

　　长期致力于棉花品种研究分析，准确预判了2010年棉花牛市，有实盘操作经验；专注于利用期货工具为企业客户和机构客户提供风险管理与投资策略服务。

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　　郑棉期货今日绝地反扑，一举收复昨天的跌幅，并且突破昨日最高点，在技术上形成反扑态势。主力1109合约最终收盘报每吨25410元，上涨780元，涨幅3.17%。反扑过程中，持仓量一度增加到12万手的，到尾盘有所减仓，但仍维持在6万手以上，成交量达到265万手，较前日增加18万手，资金进入的迹象较为明显。目前看来，郑棉主力1109合约在每吨24000元附近的支撑较强，短期企稳迹象明显，后期有望挑战每吨26000元的压力位置。

　　数据显示，美国上周棉花净签约出口陆地棉为负的272吨，隔夜美棉各合约收盘时均告跌停，达到6美分的跌停限制。其中7月合约收报每磅144.3美分。然而郑棉期货今日完全未受美棉跌停影响，反而向上大涨3.17%。这个现象说明，郑棉期货空头力量在前期持续下跌中得到了较充分的释放，利空信息已经不能致使其再度下跌。

　　昨天晚间，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点，大型金融机构存款准备率达到了21%。但商品市场普遍将其视为利空出尽，也造成了今日棉花价格的上扬。从棉花基本面来看，短期变化不大。现货市场上，棉纱、棉布的销售状况依然惨淡，下游企业的询价未见明显增多。不过，有大型纺织企业认为，近期棉花价格下跌过快，未来纺织企业有补充棉花库存的需求，或造成棉花价格的进一步反弹。

　　从数据上看，5月份的美国农业部报告显示下年度棉花供求紧张的状况将有所缓解，报告预计新年度美国棉花产量减少2万吨，但中国、印度和巴基斯坦增产，全球棉花产量有望达到2715.5万吨，较本年度增加8%。全球消费预计达到2601.9万吨，较本年度增加2%，期末库存1043.5万吨，较本年度增加12.7%，但仍处于历史较低水平。期末库存消费比为40.11%，高于2009/10年度和10/11年度。

　　综合看来，郑棉抄底买盘已经出现，但考虑现货回暖还需要一段时间，郑棉近期的震荡可能较为频繁，投资者轻仓操作，注意风险。