【各市场回顾】

    电子撮合方面：5月19日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合当日撮合在外盘及国内商品市场的影响下高开震荡向上，但是市场普遍对后期经济形势不乐观，做多信心不足，午盘11点以后，国内商品市场及股市突然下跌，带动撮合行情的大幅下跌，跌势在下午盘得到了延续，盘终主力MA1108合同收于24600元，跌169元；近月MA1105合同收于23955元，跌81元。当日成交有所放量，订货量继续增加。

    期货方面：外盘：ICE棉花期货周四因投资者获利了结而大幅收低，市场在近期上涨后似乎稍事喘息，市场人士考虑周末前如何进行下一步操作。ICE7月棉花期货合约下跌4.21美分。内盘：昨日郑棉CF1109合约高开，早盘横盘整理，午前一度冲高，但是受到逢高平仓打压回落，午后震荡盘跌，日线形成阴线，日内成交量放大，持仓量略增。

    现货方面：昨日中国棉花价格指数（CCIndex328级）24561元/吨，跌45元，527级棉到厂均价22686元/吨，跌31元。现货市场改观不大，但是高等级的棉花悄然走俏，新疆棉又现上涨的势头，地产现货依旧未动，一些手里有5级棉甚至以下的企业十分着急，这些低等级的棉花压低价钱也销售惨淡。纺织纱线下跌的脚步并未停止，棉布价格也是继续下跌。电子盘的这波反弹行情未被看好，许多机构认为基本面脆弱成为拖累，且这波上涨行情资金进出较快，短期难以形成明显趋势。

    新闻提示：USDA：12日止当周美国当前市场年度棉花出口销售净减3.05万包。根据国家统计局数据显示，去年家纺行业增长23%，出口增长超过14%。今年1~3月份，1526家家纺企业产值增长了23.78%，销售额增长24.53%，出口增长13.85%，基本情况和去年持平。3年央票隔周发行 资金面波动或加剧。

    【操作建议】美棉继续回升，棉花注册库存减少对美棉近月合约构成支撑。国内4月份的主要纺织产品生产数据上显示，4月棉纱、坯布以及化纤的产量均环比出现了不同程度的下降，市场再传出口退税将可能下调，需求回落将压制期棉反弹空间。昨日郑棉小幅上探，仓量放大收中阴线，在前期缺口处压力较大，短线依然维持弱势格局。棉花需求短时间难有改观的现实使得期价横盘局面仍将延续。值得关注的是上难下易，一旦后期再出货币举措，期价选择方向将决出。综合来看，技术上处于空头趋势中，但下行空间也较为有限，临近周末关注周线形态。近期将维持震荡格局可能性较大，建议投资者多观望，少操作，耐心等待后市突破后跟进。