见惊雷：复旦大学毕业，上海中期研究发展部研究员，中国第一纺织网特约分析师。

　　长期致力于棉花品种研究分析，准确预判了2010年棉花牛市，有实盘操作经验；专注于利用期货工具为企业客户和机构客户提供风险管理与投资策略服务。

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　　郑棉期货今日继续维持震荡态势，主力1109合约收盘报每吨25000元，较昨日结算价上涨了70元，涨幅0.28%。主力成交191万手，较昨天减少28万手，持仓量增加2万手，为46万手。郑棉近期持续震荡，资金撤离观望迹象明显。从操作上看，耐心等待后市震荡区间被突破以后的机会。

　　现货市场上，5月23日中国棉花价格指数（328）为24541元/吨，下跌11元/吨。5月23日美棉港口提货价CA SM级为183.81美分/磅，折滑准税下30912元/吨，每吨高于国内现货价格超过5000元。也正是这个原因，近期美棉期货走势弱于国内郑棉走势，两者价差仍可能进一步缩窄。

　　根据国家统计局公布数据， 2011年度1-4月份国内纺织及服装累计出口金额达到658亿美元，同比增幅27.4%。尽管国内纺织品服装出口额增速保持高位，但这主要是由于出口产品价格的提升。据测算，今年一季度，我国纺织品服装对全球出口价格同比提升了19.46%，若剔除价格因素，我国纺织品服装出口数量仅较上年同期增长了3.53%，这个增速水平低于上年同期的14.28%。

　　目前山东等地区下游询价增加，部分加工厂重新收购籽棉加工。大型纺企棉纱报价跌势趋缓，近期已少有公开大幅降价消息。当前普梳机织C32S成交已在31000元/吨左右。就整个产业链说，除了棉纱库存较高外，目前纺织企业棉花库存、下游的棉布、面料库存都较小，仅够维持量。目前纺织行业面临的不是需求问题，主要是前期价格过高以后，导致大家信心不足，担心高价接货造成亏损。

　　综合看来，郑棉技术上处于空头趋势中，但下行空间也较为有限。郑棉近期将维持震荡格局，投资者多观望，少操作，耐心等待后市突破后跟进。