见惊雷：复旦大学毕业，上海中期研究发展部研究员，中国第一纺织网特约分析师。

　　长期致力于棉花品种研究分析，准确预判了2010年棉花牛市，有实盘操作经验；专注于利用期货工具为企业客户和机构客户提供风险管理与投资策略服务。

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　　郑棉期货今日宽幅震荡，日内大起大落。主力1109合约开盘后最高上摸到每吨25720元，但随后快速跳水，杀跌到最低每吨24740元，午后日内V型反弹，收盘报每吨25340元，较昨日结算价上涨了15元，涨幅0.06%。主力合约成交量大幅增加到310万手，较上一交易日增加23万手，不过持仓量有所减少，为46万手，减少了近1万手。近期商品市场运行不稳，郑棉以宽幅震荡为主，在这种情况下，多空操作都较困难，甚至只能来回止损。建议投资者多看少动，回避震荡风险。

　　近来原油、黄金、白银等大宗商品波动巨大，投资者较为担心商品市场的系统性风险。从美棉来看，目前仍处于震荡下跌过程中，但隔夜美棉7月合约意外出现了涨停，收盘报每磅151.15美分，达到6美分涨停限制。这主要因为市场担心用于7月合约交割的棉花库存不足，导致棉价一路上涨。

　　国内郑棉目前也处于震荡偏强的态势，但考虑到现货市场尚未回暖，棉价能否持续上涨还有待观察。棉花现货市场继续弱势下跌，但高等级棉花询价增加。市场成交量较小。今日中国棉花价格指数（CC Index）24670跌79点。

　　从数据上看，5月份的美国农业部报告显示下年度棉花供求紧张的状况将有所缓解，报告预计新年度美国棉花产量减少2万吨，但中国、印度和巴基斯坦增产，全球棉花产量有望达到2715.5万吨，较本年度增加8%。全球消费预计达到2601.9万吨，较本年度增加2%，期末库存1043.5万吨，较本年度增加12.7%，但仍处于历史较低水平。期末库存消费比为40.11%，高于2009/10年度和10/11年度。

　　综合看来，郑棉抄底买盘已经出现，但考虑现货回暖还需要一段时间，郑棉近期的震荡可能较为频繁，投资者多观望，少操作，防范风险。

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