过去三个月，棉价出现大幅“跳水”，负面影响已波及产业链上的棉农、棉企、纺企

　　棉价近来大起大落，“伤农”现象再添新例。

　　《经济参考报》消息称，过去三个月，棉价出现大幅“跳水”，负面影响已波及产业链上的棉农、棉企、纺企，低价出货、限产停产成为市场普遍现象。

　　报道显示，在山东棉花主产区德州、聊城等地，许多地区的农户家中还有近40%的棉花没有销售，部分村庄存棉量在80%左右，甚至有的农户至今一斤未卖。当地农民测算，每亩棉花的成本投入目前已接近1300元（人力400元，农资500元，租地400元），棉花平均亩产280公斤左右，籽棉价格只有达到每公斤9.30元才能保本，达到每公斤11元时，才能与种粮持平。目前的棉价则刚刚保本。

　　而当地以棉花为主要原料的纺织企业六成以上限产，估计还有两成左右企业停产。

　　海通证券统计称，由于种植面积的扩张，中国棉花供给较去年上涨8.20%，而需求仅小幅增长2.13个百分点，同时预计进口数量依然较多，达到16万包，供需不平衡明显。

　　国金证券则以《早知如此何必当初》为题分析了当前棉价暴跌的原因。该报告统计显示，4月国内外棉价飞流直下，国内棉价（中国棉花328 级价格指数，下同）从3月底的30128元降至最新的26597元，下降3531元，降幅达到11.7%，国际棉价方面cotlook A指数从3月底的222美分/磅降至最新的175美分/磅，降幅21.2%。

　　国金报告称，目前棉价向下趋势已形成，未来跌破2.5万元的可能性较大，在2-2.5万元区间波动可能性较大，但不能排除跌破2万元的可能。根据往年经验，底部确立时间最可能在今年四季度。

　　国金证券认为，这一轮棉价上涨具有强烈的金融属性，资金参与程度较高。从以往棉价波动经验来看，所谓成本区域都是用来跌破的，因此具有年线性质的2.5-2.7万跌破可能性较大。

　　而国家出台的棉花临时收储制度，规定低于19800元即启动国家收储。这个价格一方面指明了棉价运行方向，另一方面也表明，棉花的种植成本低于19800元，国家是从棉农利益、棉纺企业效益，以及棉花和其它经济作物比较效益出发制定的价格，具有强烈的未来棉价运行区间的暗示作用。因此，棉价未来在2万元左右波动可能性稍大，但国家收储能否托住棉价也需要斟酌，未来棉价能否维持“2字头时代”仍有待观察。

　　不过，金石期货监测，由于美国、中国等地棉花生产期恶劣天气的影响，局地已出现受灾减产迹象，这在短期给市场投资者添加了一定做多的信心。