【行情评述】随着移仓换月的进一步深入，近远合约的在走势上的差距继续显现。01合约增仓放量，但前期24600附近的颈线阻力较大，棉价未有实质性突破，最终收盘报24350点，跌60点。09合约继续大幅减仓，但上方没有强阻力，尾盘出现拉升，全天下跌65点报收于25455点。

　　【现货市场】进口棉花价格指数M报177.57美分，大幅下挫5.98美分。撮合市场，近月MA1106合同下跌140元/吨，平均价24500元/吨。替代品市场，涤纶类产品报价继续走低，涤纶短纤报12500元/吨，较昨日下跌50元；粘胶短纤报21100元/吨，价格较上一交易日持平。

　　【消息面】USDA最新一期出口报告显示，截至19日当周美国陆地棉净签约销售-7162吨，连续9周净签约为负。当周装运54490吨，较前一周下降20%，比近四周平均值低31%。中国大陆当周净签约-2199吨，装运14346吨，较上周下降26%。

　　纺织工业协会数据显示，今年1-4月我国纱与棉纱产量同比分别增长10.58%和8.93%，分别比上一年同期放缓8.12和8.92个百分点。棉纱产量增速明显放缓。

　　【操作建议】：今日1201增仓放量依旧未能突破前期颈线位，说明该点位阻力较大，同时投资者如此大量的多单介入也显示了投资者做多的热情，因此，我们认为棉价继续向上的动能还在，棉价将在颈线位附近反复盘整，若现货市场的成交情况予以配合，面积将有可能突破阻力继续上攻。将以投资者短期观望为主，一旦阻力位突破，坚决做多。