* 未来一年人民币兑美元料升值4.3%，至6.20 

* 人民币升值趋势延续，今年下半年可能加快 

* 中国经济情势发展或会减轻单边升值压力 

* 参看调查结果的表格，请点选[ID:nCN1822571] 

　　路透最新调查显示，人民币兑美元未来一年後将升值至6.20。随着中国经济增速放缓，以及通胀将有望受控，人民币单边升值的压力或将减轻，双向波动特征则会加强。

　　该调查结果意味着人民币兑美元到明年6月底时升值约4.3%，中国央行于2010年6月19日(6.8262)宣布重启汇改後，人　民币累计升值幅度约5.6%。

　　34位受访分析师的预测中值显示，一个月後人民币/美元料升至6.44元，三个月後至6.40元，六个月後料升至6.30元.下半年人民币升值幅度约为2.6%。

　　渤海证券宏观经济分析师杜征征表示:"上半年人民币升了2%左右，预计下半年人民币升值会照旧，还是小幅升值，输入性通胀压力预计会有所减轻，但欧债问题让人民币升值压力难减，预计下半年升势和上半年持平或略有提高"。 

　　"今年以来央行采取的货币政策可以用勤提准(法定存款准备金)、缓加息、快升值来表达，但上半年外汇占款大幅增长，预计下半年央行将加快人民币升值步伐，配套改革跨境贸易人民币结算方法，以遏制热钱流入，减轻对冲压力。"国盛证券研究所所长周明剑认为。

　　中国外汇交易中心人民币兑美元即期周四收涨，报6.4658元。 

　　(参看中国贸易顺差图表) 

　　**下半年升值或快于上半年** 

　　进入7月，人民币兑美元大步迈进至6.46，这似乎拉开了下半年的升值序幕.虽因中国经济增速回落或限制下半年紧缩政策的使用空间，对人民币升值预期也开始出现不同的声音，但分析人士认为推动人民币升值的动力仍较强劲。

　　路透调查显示，6月中国进口增速回落，且降幅大于出口，叠加国际大宗商品价格下跌的滞後反映，推高6月贸易顺差至163亿美元，创七个月新高.考虑到中国的外贸结构等因素，贸易顺差仍可能继续维持高位。

　　"下半年顺差要比上半年要高一些，预计人民币下半年升值速度会较上半年有所加快."中信证券宏观分析师孙稳存认为。

　　瑞穗证券亚洲公司董事总经理沈建光认为，5月购进价格指数回落、经济增长适度放缓，均显示紧缩货币政策的成效已经初步显现。但是，考虑到未来通胀压力仍然较大，通胀与房价拐点均未出现，货币政策仍需持续。

　　今年5月金融机构新增外汇占款达3，764.14亿元人民币，环比增长21%，显示央行对冲流动性的压力未消。

　　而国际环境看，虽然美国制造业采购经理人指数(PMI)在6月份出现反弹，扩张步伐为四个月来首次加快，令人惊喜，但消费和就业数据依然暗淡。而备受债务危机困扰的欧元也让人民币升值压力难改。

　　中国央行为了抑制通胀于周三再度加息.分析师指出，由于此举早在预料之中，且外界益发押注北京当局的紧缩举措正接近尾声，因此不太可能进一步拉抬除了日圆以外的亚洲货币。

　　调查显示，分析师对于人民币汇率走坚的预期似乎要强于投资者.海外无本金交割市场(NDF)一年期美元/人民币周四报6.3830/70元，隐含未来一年间人民币兑美元可能升值约1.3%。

　　银河证券首席经济学家左小蕾亦认为，"人民币重启汇改迄今已有一年多，不排除今後人民币汇率会更多双向波动，但人民币还会继续小幅升值趋势中，下半年美元还会制造一些上下波动的机会"。 

　　中国央行去年6月19日重启汇改，以增强人民币汇率弹性。本周稍早，中国央行货币政策委员会二季度例会称，要进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定。

　　中国银行报告认为，下半年中国会加快人民币汇率形成机制改革，汇改重在形成以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制，短期很可能会加大人民币汇率浮动区间。