1. 财经 报道，近日，银监会在内部会议上决定叫停融资类资产进银行理财资产池的做法。预计此举将对银行理财产品市场造成大冲击，目前国内主流银行大多采用资产池的理财产品运作模式。融资类资产包括委托贷款、信托贷款等，此举几乎将理财产品资产配置中高收益资产“一 打尽”。

　　点评：银行理财产品市场的规模可能因此大幅缩减，如果中国股市表现稳定，不排除有部分资金回流股市，但考虑到融资渠道的收窄，原本通过银行理财产品融资的企业资金面将因此吃紧。

　　2. 中国央行周一公告称，将于7月12日发行110亿元1年期央票。

　　点评：基准利率上调后央票发行收益率上调，再加上近期二级市场资金 格回落，通过央票回笼资金的操作余地增加。预期本期央票收益率将持平。

　　3• 《中国证券报》报道，11日，年内首批地方政府债券发行，认购需求不足导致票面利率上行。其中，3年期品 出现部分流标，这是2010年地方债合并发行以来首次出现流标。

　　点评：资金偏紧或是导致部分品 流标的原因之一，但现在市场对地方债务问题颇为担忧，因此也有可能包含了这方面的因素。从规模来看，239.4亿元3年期品 只流标了10.6亿元，暂时还没必要对此作出过分解读。

　　4. 《上海证券报》报道，11日，住建部发布《关于加强房地产经纪管理进一步规范房地产交易秩序的通知》，再次重申落实一房一 、租赁不得改变房屋结 等政策。但通知新添要求，规定通过房地产经纪公司成交的房地产交易，办理交易过户时，要提交房地产经纪公司人员签名的房地产经纪服务合同。这意味着今后二手房交易监管更严格。

　　点评：该《通知》主要是为了规范二手房市场交易，对楼市的实际影响有限，但也说明了现在还看不出楼市调控政策有放松迹象。

　　5. 《上海证券报》报道，上游丁二烯涨 以及下游需求回暖的双重拉动下，近期顺丁胶生产企业连续调高出 ，主流 格在7月后的第一周大涨了3000元/ ，涨幅高达10%。仅7月6日一天，中石油华南地区顺丁胶出 报 就大幅上调了2000元/ 。

　　点评：顺丁胶提 有成本和需求两方面因素，所以生产企业将较受益于产品提 。因顺丁胶占相关上市公司的收入基本都不大，实际利润贡献比较有限，但可能会有交易性 会出现。

　　6. 《华尔街日报》报道，对欧元区债务问题的担忧周一向希 以外地区蔓延，投资者对意大利政府债务和银行业的恐慌引发意大利富时MIB指数下跌4%。此外，西班牙形势也备受关注，因西班牙Castilla La Mancha大区新领袖表示，该地区政府预算赤字较此前预期多出一倍多。意大利和西班牙国债收益率均飙升至欧元诞生以来新高。

　　点评：欧美股市对意大利主权债务的担忧提升了市场避险情绪，隔夜欧美股市和大宗商品市场均告下跌，黄金和美元成为避风港。

　　综合评论： 

　　在政策面、资金面和基本面都无发生实质变化的情况下，沪深股市目前是依托乐观的预期和市场情绪展开反弹，中小盘股和概念股成为相对活跃的品 。这 市场表现不会演变成反转，同时还可能反 遭遇预期和情绪不稳定的干 ，因此指数整 上还是会维持振荡。隔夜外围市场因意大利债务担忧遭遇动荡，中国股市的情绪或受影响。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）