美棉两天跌去8%，在持续下跌之后跌势未见止步反见加速，而国内棉花期现货价格也同时展开寻底之旅。昨天，郑州商品交易所的棉花期货价格暴跌4.58%，创下自去年9月下旬以来的新低。目前冷清的市场需求以及6月份纺织业不甚理想的PMI数据，令业内人士对后市的看空情绪依然强烈。

　　国内外棉价齐现暴跌

　　实际上，美棉并不是近期才开始大跌的，自6月3日开始，美棉就开始了跌跌不休的走势，直到昨天，12月交货的期货合约从6月3日的140美分／磅下跌至目前的104美分／磅，跌幅接近30%。仅周一和昨天就跌掉了超过8%。

　　外盘棉价暴跌给国内市场也蒙上阴影。7月11日，郑棉1109合约一日下跌千点，1109合约跌幅高达5.49%，当天1109合约与1201合约价格实现接轨。而昨天，主力1201合约更是在午盘收市时暴跌4.58%，最低触及21155元／吨的年内新低，也是自去年9月份以来的低点。在棉花价格不断下跌的情况下，郑商所将棉花交易的保证金比例从12%提高到了16%。

　　分析人士表示，棉花期货的下跌，主要受到了进口棉花价格下跌的影响。据了解，美国纽约商品交易所棉花期货持续下跌，受此影响，国内进口棉花的到岸价格也降至20000元／吨之下，然而目前国内棉花期货价格仍高达22000元之上，这就给现货商提供了极佳的套利机会，即买入美国棉花，同时卖出国内棉花进行套利，于是国内棉花期货价格持续走低。

　　此外，现货市场价格下跌先行于期货市场也是导致期市大跌的重要原因。就在7月11日下午，亚洲最大的棉纺织企业山东魏桥再度下调皮棉采购价，4级棉价格下调500元／吨，427级报20500元／吨，429级报20900元／吨。此前山东魏桥在上周五就下调了三级皮棉的价格，目前根据质量协商定价约在22000元／吨左右。这表明，棉花现货市场价格重心不断下移。

　　市场一致看空后市

　　从3万多元到目前逼近21000元，近3个月，随着棉价不断跌破整数关口，市场观点从多空对峙渐渐趋于一致看空。

　　从去年下半年至今，棉价仿佛坐了趟过山车，经历了暴涨暴跌的轮回。如此“蹦极”行情让干了几十年棉花购销的老行家也说不明白，产业链上的棉农、棉企、纺企都被这根“棉里针”深深刺痛。

　　去年9月至今年3月，棉价从16000元／吨发力上涨，2个月内涨幅超过70%。时至今日，棉价较最高位每吨下跌近万元，即便如此，冷清的市场需求以及6月份纺织业不甚理想的PMI数据，令业内人士对后市的看空情绪依然强烈。

　　有棉花期货研究员指出，近期信息对棉价多为利空。6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%，环比回落1.1个百分点。反映出当前经济继续保持增长，但增速回落态势仍在延续。但纺织业PMI已经低于50%，同时新订单指数继续下滑，表明整个纺织行业仍然处于疲软状态。此外，有研究报告指出，在目前亏损与限产并行的背景下，随着7、8月份银行业务还贷趋紧，棉花企业为回笼资金低价倾销的现象仍有可能出现。

　　有机构指出，棉价的大幅下跌再次引发市场恐慌，纺织企业棉纱库存居高不下，目前距离新棉上市不足2个月，现货商的抛盘将使棉价继续下跌，建议保持空头思路继续持有空单为宜。

　　上海中期分析师见惊雷建议投资者，前期多单需要及时止损，前期空单可以继续持有，顺势而为。商报记者截稿前得到的最新消息称，昨天下午魏桥4级棉再降900元，429级收购价是20000元。见惊雷表示，现货市场的疲软态势将进一步打压期货价格，今天棉花期货继续低开的概率很大。