中国发布经济增长数据，从一季度的9.7%放缓至二季度的9.5%，亚洲市场对此的反应基本上可谓是波澜不惊。这一数字与之前各方的预期大体保持一致，而且毕竟真正重大的数据消息还要属上周末发布的6月份高企的CPI。

　　关注中国抗通胀之战的确有其道理，特别是在6月份CPI达到三年来的最快升幅后。

　　从博客上看，中国国内对于经济的怨言无疑都集中在生活成本迅速上升这方面。

　　不过按理说，经济增速放缓至少也应该得到同样的关注。

　　从发达国家的角度看，9.5%的经济增速毫无疑问仍是非常强劲的，但很难说这样的增速对中国来讲意味着什么，因为中国缺乏可靠的失业数据，透明度往往也远不如印度等国家。

　　中国财政部本周对地方政府债务进行了史上头一遭拍卖，但却未能卖出其三年期债券，这是一个不祥的预兆。

　　有关这场拍卖的媒体报道重点关注的是，此次拍卖显示出投资者警惕地方政府财政状况，尽管有中央政府的支持，但地方债务仍被普遍看作处于摇摇欲坠的水平。

　　但另外有意思的一点是，出售的五年期债券的收益率比三年期债券要低，这说明收益率曲线出现逆转。

　　有些情况下，收益率曲线逆转是经济衰退的先兆，不过就上述情况而言，这可能更是一种供求关系的体现。当企业债券收益率今年1月出现逆转时，彭博社(Bloomberg)援引分析师的话说，这主要是因为远期票据供应水平较低。

　　但不管是什么原因，长期债券收益率较低意味着市场并不那么担心长期通胀问题，至少目前还没有。在这一点上，市场与媒体和博客圈的看法不同。