从7月13日开始MEG迎来了新一轮的反弹之势，截至7月21日，内盘市场商谈价格涨到9350元/吨左右，外盘主流商谈价格在1200美元/吨附近。此次上涨是MEG市场真的发生了反转？还是前期下跌后短暂的反弹？笔者做出以下分析。

　　MEG供应或将偏紧
　　今年MEG厂家无新装置投产，目前整体产能达到374.7万吨/年左右，而今年至明年年初计划投产而尚未投产的聚酯产能大约在300万吨，因此MEG供应局面将持偏紧预期，正是受这一偏紧预期的影响，下游聚酯厂家出现集中补库现象，从而提振MEG价格走高。另外，近期MEG装置检修现象增多，镇海石化其裂解装置以及下游配套装置可能在7—8月份停车检修，65万吨MEG届时停车检修可能性偏大。日本完善12万吨MEG装置计划停车30天，于7月底开出。泰国TOC一套32万吨MEG装置与6月初停车检修，开车时间推迟到7月20日。燕山石化7万吨/年乙二醇装置计划于8月份开始停车检修，时长1个月左右。吉林石化10.9万吨/年乙二醇装置于7月12日开始停车检修，时长约20天左右。

　　上游原料价格坚挺 成本支撑再现
　　近期原油价格受库存减少的影响持续走强，截至7月20日，纽约商交所到期的八月轻质低硫原油期货结算价报每桶98.14美元，涨0.64美元，涨幅0.7%。伦敦洲际石油交易所（ICE）布伦特原油期货结算价涨1.09美元，至每桶118.15美元，涨幅0.9%。据美国石油协会公布的数据显示，原油库存减少了520万桶的主要原因是炼厂使用率增加了1.2个百分点，从而提振原油市场走势。近期亚洲乙烯市场行情持续坚挺，亚洲乙烯CFR东北亚价格基本稳定在1144美元/吨，CFR东南亚价格基本稳定在1161美元/吨，原油和乙烯行情的坚挺对MEG行情支撑作用明显。
　　乙烯装置动态方面，马来西亚大腾计划于7月23日重启其26万吨/年1号蒸汽裂解装置，该装置此前于6月26日停车进行年检。泰国PTT聚乙烯计划2天内关停其100万吨/年蒸汽裂解装置进行年检。

　　下游聚酯价格走强 
　　受限电以及纺织出口退税等因素的影响，纺织工厂抢开工、高开工率现象频现，导致纺织企业对聚酯产品的需求加大，因此近期下游涤纶长丝、切片等价格持续上涨。七月以来，聚酯切片市场价格已经上涨了700元/吨至12450元，聚酯瓶片商谈价格涨至12300元/吨，涤短价格也已经回升到12650元/吨。目前聚酯产品价格显强于原料走势，利润不断提升，在此带动下，近期聚酯厂家的生产积极性仍将继续维持，从而对于上游MEG价格形成利好支撑。

　　PTA行情反弹带动MEG走高
　　数日来，PTA行情持续上涨，现货方面，截至7月21日，PTA内盘市场价格已经涨到9300元，台湾货报价涨到1200美元/吨，韩国货报价在1175美元/吨左右。期货方面，郑州PTA期货20日主力1201合约突破9500元关口后震荡回落，收至9440元/吨，上涨120元。PTA与MEG同属聚酯产品的上游原料，走势也具有一定的相关性。近期PTA价格上涨的其中一个原因就是上游原料PX价格在大幅飙涨，对PTA的成本支撑越发显得强劲。另外，由于前期传出今年PTA行业将会大幅增加产能，市场对此反应过于激烈不断压低PTA价格，然而随着聚酯产能的陆续投产，对PTA产能能起到很好消化，因此PTA产能过剩的预期将不攻自破。从总体上看，目前PTA的基本面利好因素占据主导，再加上宏观压力明显减缓，PTA短期将维持反弹格局，这在一定程度上带动了MEG行情走强。

　　综合来看，目前MEG基本面利好因素居多，整体预期偏好，MEG价格后市下跌的空间不大。从历年整体行情来看，每年的高点均集中在下半年，而从今年行情来分析，一旦库存消化到一定程度，在供应偏紧等预期下MEG还有向上回升的需求，因此笔者认为此次反弹或是反转的前兆。


      　　　　　　　　　                           图为2004-2010年MEG市场均价与2011年价格对比