自今年2月份，郑州商品交易所（下称“郑商所”）棉花期货价格回升至33500元/吨上方的历史高位后，棉花行情一路走低。截至8月3日收盘，郑商所棉花期货主力1201合约以21210元/吨收盘，创出年内新低。这一价格与该合约2月时的高位相比下跌超过元9400/吨，跌幅约31%。

　　国内市场成交低迷，棉花需求持续不旺。据中国棉花协会7月份发布的月份报告显示，6月，国际市场价格振荡下行，我国国内宏观环境、供求基本面没有明显改观，棉花价格继续下跌，但跌幅较5月放缓。

　　尽管棉花产量低于上年度636.0万吨，但由于销售进度迟缓，全国商品棉周转库存同比增加。从中国棉花协会监测知，全国商品棉周转库存总量约为92.5万吨，较去年同期增加17.4万吨。

　　此外，我国进口棉数量连续三个月大幅下降，平均价格也出现本年度以来首次下滑。据海关统计，6月我国进口棉花12万吨，环比减少17%，同比减少29%，其中美棉占五成以上，澳棉占近三成，印度棉极少。预计全年度进口量在250万吨左右。

　　国际市场，印度相关部门近期宣布，2010-2011年度最后两个月（8月和9月），印度棉花出口将全面放开。

　　与此同时，根据美国农业部公布的7月棉花供需报告，下年度棉花供求关系大为缓解。预期2011-2012年度全球棉花产量2681.5万吨，预计全球消费2541.9万吨，全球期末库存增加到1110.4万吨，调增了59.9万吨。

　　对于棉花价格的持续下跌，业界人士表示对未来行情不乐观。

　　广州期货分析师陈贝尔表示，当前国内棉花生长状况良好，7月上旬大部分棉区气候条件有利于棉花生长发育，预计本年度棉花产量将增加。在国内供需面预期转好的情形下，短期内棉花的上涨空间有限。不过，由于国家公布的2011年棉花临时收储价为19800元/吨，这基本锁定了本年度棉花的最低价格。

　　上海中期分析师见惊雷指出，下游纺织厂因订单较少，基本停止采购而以继续消耗库存为主。目前部分地区的三级和四级棉的报价已经低于国家的临时收储价，由于质量偏低，采购并不多。目前看来后市仍然有下跌的迹象。同时见惊雷还表示，值得关注的是一些企业在银行质押业务，由于还款不及时，可能最后导致会将棉花拍卖来收回贷款，棉花的拍卖价可能低于市场价格，这将会带动整个市场的现货行情继续下行。