1. 今天《中国证券报》和《上海证券报》报道本周有保险资金大规模入市，合计资金约有一百亿元，险资仓位大幅上升。《中国证券报》报道称，有保险公司人士表示，对估值底部的认可是此次抄底的主要动力；除申购基金外，保险资金增持了安全边际较高的银行股。

　　点评：昨日有媒体报道百亿元社保资金入市的消息，为中国股市反弹提供了强劲动力，虽然该消息无法直接证实，但今天《中国证券报》和《上海证券报》同时报道百亿元保险资金入市仍会提振市场信心。虽然从历史经验看，社保和险资入市未必昭示市场底部，但带来一波反弹还是大概率事件。

　　2. 中国央行公告，中国央行11日在公开市场发行了70亿元3月期央票，发行收益率3.0801%，同时进行了300亿元91天期正回购操作，发行利率为3.08%。

　　点评：本周央行在公开市场净投放资金共计700亿元，银行间资金价格全面回落。值得注意的是，现在不止是7天和14天SHIBOR回落至底部区域，而且1月和3月SHIBOR也呈现明显的回落态势，6月SHIBOR也出现拐点，可能预示着市场资金面重回适度宽裕。

　　3. 信报综合路透报道，消息人士指出，中央计划2012年削减保障房开工量约20%，降至800万套，今年1000万套目标也可能被下调。“开工一定要做到，不一定是建成。”分析人士表示，资金及地方政府财政压力日益沉重，保障房建设目标下调可谓明智之举。

　　点评：如果消息属实，市场或担忧保障房开工建设对经济的拉动效应，但这种影响可能只限于情绪上，因为开工简单而具体建设需要人力财力投入。早前因为行政压力各地保障房开工率迅速上升，不排除其中有所水分，如果适当降低保障房开工量倒也可以减轻资金压力，确保其他已开工项目的顺利进行。

　　4. 《上海证券报》报道，中国商务部、国家发改委、财政部、央行等11个部门近日联合下发了《关于“十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见》。意见指出，“十二五”期间要优化出口产品结构和市场结构，加大中小企业出口融资支持，扩大人民币跨境使用，加快促进机电产品出口持续健康发展。

　　点评：机电产品在中国出口占比中最大，出台政策支持机电产品出口有望对中国出口起到积极的拉动作用，同时机电生产企业也将从政策中受益。

　　5. 《上海证券报》报道，8月10日，有世界经济晴雨表之称的波罗的海干散货指数(BDI)小涨8个点，报收于1265点。对照7月上旬起的18个交易日连续下跌，业内对BDI指数的偶尔上涨还难以作出乐观判断。

　　点评：BDI指数反映了全球经济的表现低迷，在经济没有显著起色前，BDI指数将继续表现疲弱，航运业仍会处于行业低景气度中。近期利好航运业的因素只有油价大幅下跌，这只能改善行业成本压力，而收入增长现在还会收到制约。

　　6. 美国股市周四大幅走高，受乐观的公司消息和经济数据提振，投资者挽回了前一交易日股市暴跌造成的大部分损失。道琼斯工业股票平均价格指数涨423.37点，至11143.31点，涨幅3.95%。这是道琼斯指数连续第四个交易日波幅在400点或以上，为该指数编制以来首次。标准普尔500指数涨51.88点，至1172.64点，涨幅4.63%。纳斯达克综合指数涨111.63点，至2492.68点，涨幅4.69%。

　　点评：隔夜美股大幅反弹的主要催化剂是就业数据好于预期，同时市场本身有超跌反弹需求，欧洲各国政府又开始积极面对财政问题，在多重提振信心的因素下市场出现报复性反弹。

　　7. 《纽约时报》援引知情人士称，欧洲证券与市场管理局正在考虑在全欧洲禁止做空股票，可能针对所有股票，也可能只是金融股。本周希腊、韩国纷纷宣布做空禁令，土耳其周四也加入了它们的行列。最近很多人已经在将当前的市场恐慌与2008年金融危机相提并论。

　　点评：如果限制做空，短期内可能缓解欧洲股市下跌压力，但长期来看不会影响市场趋势，因为如果基本面继续恶化，市场多头依然会抛售股票，而由于限制做空，多头头寸将难以受到保护，对冲基金可能会削减多头头寸以规避风险。

　　综合评论： 

　　昨晚欧美股市大幅反弹，黄金价格下跌，显示欧美市场恐慌情绪得到一定程度的缓解。从本周央行公开市场操作情况来看，仍实现了一定规模的资金净投放，而且银行间资金价格显示资金面继续宽松，市场通胀见顶和货币政策“定向宽松”预期加强，再加上保险资金入市等消息，这些因素有助于中国股市继续修复性反弹行情。然而，由于欧美现在救市政策只限于市场而没有直面经济困境，因此在短期修复过后，市场仍会面临来自于外围经济的不确定性。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）