巴曙松认为，目前的形势，跟2008年底次贷危机类似，是以主权债务危机为代表的另一次经济冲击。

　　22日，国务院发展研究中心金融研究所副所长、研究员巴曙松在中国中小企业高峰论坛上指出，全球经济正在走向二次探底。

　　美联储9月份通报，美国经济和全球经济有严重下滑风险。“我的理解所谓‘严重下滑风险’就是二次探底。”巴曙松说，欧洲也存在类似状况。

　　巴曙松认为，目前的形势，跟2008年底次贷危机类似，是以主权债务危机为代表的另一次经济冲击。他进一步指出，在讨论中小企业发展的时候必须正视这个现实，如果不能清醒地判断全球包括中国在经济二次探底的情况下中小企业大的融资压力，就会对新形势强调的不够。

　　中小企业在经济回落时期面对的压力和困境是一个全球性的难题，中国这样以传统融资方式占主导的金融结构体系，中小企业特别是小企业在经济回落时所受的压力，比大企业要大很多。

　　巴曙松分析，本次全球经济二次探底趋势增强情况下，中国经济呈现一些新变化，表现在几个方面：一是中国经济在这两三年形成应对危机机制，对外依存度明显降低。在07、08年，出口对中国经济的带动作用非常明显，广东首当其冲，贸易顺差在07年达到历史新高。三年以来中国经济对出口的依赖程度显著降低。今年上半年出口对中国的贡献到了负的0.7个百分点。因此，巴曙松认为，外部即使明显回落，对中国经济企业的冲击也是有限。

　　其次，区域和行业的转型使得对冲击的有一定的缓解作用。经过上次经济危机，包括广东这样的发达地区的产业向中西部的迁移，使得中西部的产业在这次危机中得到大的发展。中西部的投资上升可以对冲沿海地区经济的回落。

　　再次，库存方面，在07、08年之前国际资产价格持续4、5年大幅度上升，使我国企业在持有原材料成本提高。08年金融海啸，我国企业陡峭地压缩服务。而这次上升的幅度没有所说的这么大，而且开始有回落。

　　从投资角度看来，房地产是本轮调控里面非常重要的，房地产投资有紧缩但销售保持在温和的回落，而非陡峭。随着劳动力成本上升，中国的中小企业开始在用设备投资替代比较贵的人力投资，使得中国在冲击下回落是温和的。

　　而从负面角度方面，中国中小企业面临这以下几个制约因素：通货膨胀压力、地方债务高企和人口红利接近尾声。