隔夜外盘, 11月4日，欧洲债务危机问题仍然令投资者感到焦虑，完全抵消了美国10月份失业率下降带来的影响，美国股市下跌，商品市场涨跌不一。而ICE期货投资者观望情绪较浓，在少量投机买盘的带动下小幅收涨，但没有突破近期的震荡区间。

　　消息面， 受纺织需求持续不振的影响，10月份越南棉花进口量仅同比增长4.2%，为2.5万吨。截至当月，该国本年度棉花累计进口量仅6.1万吨，同比减少30.7%。

　　国际市场，11月4日，进口棉中国主港报价基本稳定，除西非棉外，其余多数品种略微下跌0.25美分，中亚棉下调1.25美分。从美棉出口周报看，经过前周的大规模采购之后，中国纺织企业的补库明显减慢，一是外棉价格大幅反弹，二是采购需求已集中释放，年底前的报价和配额数量已非常有限。预计纺织企业仍会在棉价低点适时进口，但在需求疲软和经济增长缓慢的背景下，国际棉价难以重新振作起来。

　　收储汇总，11月4日，中国储备棉管理总公司计划收储2011年度棉花66600吨，实际成交32850吨，成交率49.3%。截至11月4日，本年度棉花临时收储交易累计成交250880吨，其中内地成交69240吨、新疆成交181640吨。

　　现货报价，11月4日，美国C/A棉的报价为119.35（美分/磅，下同），折人民币一般港口贸易提货价19792元/吨（按滑准税计算，下同）；澳棉报价为121.60，折人民币一般港口贸易港口提货价20142元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为123.60，折人民币一般港口贸易提货价20470吨；西非棉的报价为113.60，折人民币一般港口贸易提货价18884吨。国内棉花价格继续下跌，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数为20698元/吨，较11月3日下跌73元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为19316元/吨，下跌52元/吨。

　　行情分析，目前市场处于收购之期，优质廉价棉采购自是主题，棉价将呈现收储价附近的窄幅波动走势，平稳形成新旧年度过渡。棉价波动诱因更多是来自宏观导向和周边商品走势。ICE 12月美棉期货合约96-105美分/磅区间震荡走势，对应郑棉保护价-20800形成窄幅震荡区间。20350站稳，短线有望震荡上行。 操作建议，保护价-20800区间操作；20350站稳，短线有望震荡偏强。