由于未履行担保程序并未及时披露担保金额5.23亿元，山东海龙自9月5日起被实施特别处理，股票简称变为ST海龙，日涨跌幅限制由10%变更为5%。据了解，涉及山东海龙担保圈的企业分布在山东、新疆两地共计11家之多。本报记者调查发现，除了山东海龙净资产连年锐减外，其控股子公司新疆海龙化纤有限公司、参股子公司阿拉尔新农棉浆公司也出现了较大亏损。

　　“山东海龙早已成了空壳，如果处理不当，涉及的企业和银行都会受到牵连，这也是当地政府不愿意看到的。”国泰君安高级分析师吕爱文如是说。

　　屡教不改

　　9月2日，山东海龙发布公告表示，由于违规担保，公司被深交所特别处理。公告显示，2010年末山东海龙未履行担保程序亦未履行及时披露义务对外担保(未包括合并报表范围内的担保)所涉金额达4.23亿元，占2010年期末经审计净资产的43.9%。截至公告日，公司仍未解决上述违规担保，且2011年上半年公司新增违规对外担保1亿元。

　　今年6月1日，山东海龙就收到了《中国证券监督管理委员会调查通知书》，因涉嫌违反证券法律法规，山东证监局决定对其展开立案调查。而早在年初，中国证监会山东监管局在对其进行现场检查时就已发现公司对外担保履行程序不规范等问题，并要求整改。

　　“他们根本没有把证监会放在眼里。”吕爱文告诉《华夏时报》记者，山东海龙在2010年违规担保还没有完全解决的情况下，今年上半年竟又新增违规担保1亿元，“真是不可思议。”

　　涉及山东海龙担保圈的企业有新疆海龙化纤有限公司、山东海龙博莱特化纤有限责任公司、山东海龙进出口有限责任公司、阿拉尔新农棉浆有限公司、潍坊特钢集团，公告显示山东海龙与上述企业签署担保协议后，对外担保额高达31亿元，占最近一期经审计净资产的321.79%。

　　而在8月30日，山东海龙召开第八届董事会第二十八次会议，会议全票通过了公司的又一个担保事项。公司将以两宗土地抵押为全资子公司海龙纺织向建行寒亭支行办理国内信用证业务提供不超过1500万元额度的担保。

　　“山东海龙这样的财务状况怎么可以担保？很蹊跷。”山东海龙半年报显示，去年及今年上半年公司归属于上市公司股东的净利润分别为-3.72亿元和-3.22亿元；2009年、2010年以及今年上半年净资产分别为13.34亿元、9.62亿元、6.13亿元。

　　危机四伏

　　值得注意的是，涉及山东海龙担保圈的企业分布在山东、新疆两地共计十余家，同时包括建行、工行以及数家城商行在内14家银行。

　　其中，山东海龙以资产质押的方式为全资子公司海龙进出口、海龙博莱、海龙纺织和控股子公司新疆海龙化纤、参股子公司阿拉尔新农及非关联人潍坊特钢及其全资子公司潍坊华奥焦化有限公司、山东铁雄冶金科技有限公司提供担保。

　　另一方面，山东海龙的子公司海阳港务有限公司、海龙博莱和潍坊康源投资有限公司、潍坊特钢与山东海龙为互保关系。其中，截至2011年6月30日，山东海龙已累计为潍坊特钢集团有限公司提供的担保余额为7亿元，潍坊特钢集团有限公司为公司提供的担保余额为7.8亿元，目前仍未履行完毕。

　　与巨额的担保相比，山东海龙的财报显得非常糟糕。公司上半年营业利润为-4.05亿元，比上年同期减少了6940%，基本每股收益为-0.37元。同在这一担保圈的新疆海龙化纤(下称“新疆海龙”)有限公司上半年也出现了巨额亏损，并曾一度停产。

　　新疆塔里木农业综合开发股份有限公司(新农开发)持有新疆海龙45%股份，其半年报里显示，新疆海龙净利润为-1.6亿元，贡献的投资收益约为-7200万元，占新农开发净利润的67%，这也直接导致了新农开发投资收益大减1511%。同时，由于棉浆粕、粘胶短丝行业市场低迷、产品价格持续走低，而原材料价格仍高位运行，山东海龙参股子公司阿拉尔棉浆有限公司同样出现了巨额亏损。

　　“截至今年6月30日，总资产为86亿元的山东海龙的资产负债率已达到91.46%。”上述分析师认为2011年下半年公司仍有可能继续亏损，山东海龙担保圈危机四伏。

　　拯救山东海龙

　　山东海龙2010年年报显示，2010年实现收入47.2亿元，同比增长34.3%，亏损3.72亿元，同比下降-477.98%。2011年一季度，山东海龙继续亏损5600万元，难掩的颓势使得公司高管相继出走。拯救山东海龙于水火之中，成为了潍坊市政府的要紧事。

　　5月11日，山东海龙发布公告称，第一大股东潍坊市投资公司与晨鸣控股签署协议，将所持山东海龙国有法人股1.4亿股(占总股本16.24%)授权晨鸣控股进行经营管理一年。公告引发了市场对山东海龙与晨鸣控股重组的猜想，当日该股大涨6.5%，并一度涨停。

　　然而，仅仅三个月之后，晨鸣控股便解除了与山东海龙第一大股东潍坊市投资公司的托管协议。一位知情人士表示，晨鸣控股此前托管山东海龙只是受潍坊市政府委托对其进行摸底，并无接管之意。

　　公告还提示，潍坊市政府与中国恒天集团有限公司达成初步意向，以保证公司生产经营和职工稳定为前提，双方开展多种方式合作。“公司将继续经营现有主业，没有更换主业的意向。”山东海龙董秘办一位工作人员告诉《华夏时报》记者，目前潍坊市政府正与中国恒天集团洽谈之中。

　　“潍坊市政府肯定不会让山东海龙倒掉。”上述分析师表示，如果山东海龙与恒天集团“牵手”成功，将有助于山东海龙走出泥潭，“ST之后，如果重组失败，跌停板肯定会出现。”