上周五PTA期货低开高走，震荡回升。主力合约TA1205以7824开盘，低开188点，最低下探7818后震荡走高，尾盘出现快速拉升，至收盘上涨46点收于8058，持仓量增加2.54万手至26万手，成交量81（-16）万手。1月合约上涨112点收于8196，较5月合约升水138点。

　　从盘后持仓情况来看，TA1205合约安粮期货多单减仓115手至10541手，国泰君安期货空单增仓5604手至11954手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为14357手。11月18日PTA注册仓单为200张，减少0张，有效预报为0张，合计200张（1000吨PTA）。

　　国际油价方面，欧债危机的解决并未有明确的思路，因投资者对于下一步该如何走充满困惑，油价随美股回落。11月17日纽约原油期货1月合约下跌1.26美元或1.27%收于97.67美元/桶，ICE布伦特原油1月合约下跌0.66美元或0.61%收于107.56美元/桶。

　　上游石脑油现货价为868（-27）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1157(-7）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1375（-14）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在8107元/吨附近。PX-石脑油价差为507美元/吨，PX盈利157美元/吨。

　　现货方面，市场观望心态较浓，价格平稳。内盘江浙PTA现货成交价为8100（+0）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1065（-0）美元/吨，折合人民币价8414元/吨。

　　下游市场聚酯产品价格下跌50-100元/吨。江浙涤丝市场整体表现温吞，主流产销围绕5－7成运行；局部稍有差异。

　　终端市场，11月18日中国轻纺城总成交量为745（-34）万米，长丝布类成643万米，短纤布类成交102万米，其中棉布42万米，TC布约168万米，TR布约28万米，人棉7万米.

　　技术面在5日均线附近震荡。

　　综述：上周五PTA期货低开高走，震荡回升，1月合约走势强劲，和空头主动减仓有很大关系。国内PTA装置停产检修计划增多，现货市场贸易商拿货积极性提高，市场前期偏悲观的预期有所改变。PTA期货空头主力信心受挫，开始减仓撤退，并移仓5月合约，推动期价弱势中走强。宏观面多空交织，欧债危机愈演愈烈，缺乏实质性解决方案，增强了市场避险情绪。美国经济数据近期向好对市场略有提振，中国央票利率再度下调显示货币政策预调微调在不断推进中，货币政策宽松成为市场预期的利好。国际油价上周冲高回落，目前尚未找到支撑，抑制化工品转强。终端纺织需求疲弱，没有改变迹象，PTA降负导致PX可能走弱，进一步考验PTA成本支撑。国内PTA-聚酯-纺织行业开始全线限产保价，本周国内PTA工厂出台11月合同货结算价，预计定位偏高，市场短期将继续企稳反弹，但低迷需求将制约反弹高度。PTA5月合约三次下探7800元关口受到支撑，并构成平底组合，配合MACD日线背离，技术上明显转强值得重视。1月合约在到期交割前将始终强于5月合约，且升水幅度持续扩大至135点。建议机构客户坚持多1月空5月套利交易，目标利润250-300点。