目前PTA生产厂家通过检修挺价，由此产生的作用较为有限。随着欧债危机不断深化，PTA成本支撑弱化以及下游需求萎缩，后期PTA振荡偏弱格局难改。　　

　　进入11月份，国内PTA期货整体呈现振荡筑底。11月22号，当国内期市沉寂在偏空氛围当中，PTA主力1205合约却逆势上扬，日内增仓达到近11万手，使PTA总持仓超过60万手，创上市以来新高，多空双方的分歧逐步加大。

　　欧债危机向核心国家蔓延

　　欧债危机始终会伴随着全球金融市场动荡，产生的负面作用也会越来越明显。继希腊、意大利之后，西班牙政府也出现更替，国内债务问题解决不利是这些国家领导人下台的导火索，新政府的上台不能从深层次上解决欧债危机的蔓延。过去一段时间，意大利国债交易市场上只有其本国银行和欧洲央行是净买入者，而大多数投资者选择抛售，足以显示市场对意大利国内债务担忧。法国偿债能力也受到国际评级机构质疑，与德国国债收益率之差不断上扬，一旦法国评级受到调降，对欧洲乃至全球而言将是灾难性打击。笔者认为，欧债危机远未到解决的地步，“你方唱罢，我登场”的局面还将不断上演。

　　PX供需面发生转变

　　除宏观面外，外盘PX价格不断下跌导致PTA成本支撑逐步弱化，对价格形成利空影响。外盘PX报价，接近7月初创下的1370美元/吨年内新低，较9月中旬1735美元/吨的高点下跌超过20%，PTA生产企业利润不佳导致开工率下滑，促使PX需求出现萎缩。前期亚洲地区停产检修装置陆续开工，大大缓解PX供应紧张局面，在供需发生转变的情况下，PX价格呈现弱势也在情理之中。成本端，未来PTA价格支撑将有所减弱。

　　下游聚酯需求萎缩

　　PTA下游需求萎缩成为阻碍后期价格上涨的另外因素。终端纺织行业开工率不断下滑，对国内聚酯需求相应减少。10月初至今，聚酯切片和涤纶短纤的跌幅达到近20%，短期内如此巨大的下跌导致聚酯行业利润大幅缩水，企业采购PTA热情明显下降，大部分企业以消耗合同货为主，市场交投人气不足，持货贸易商出货意愿较强，需求不能彻底好转之前，一旦现货价格大幅走高，贸易商抛盘将对价格形成抑制作用。下游聚酯需求走弱，后期PTA价格上涨基础并不牢固，空间将受到抑制。

　　考虑到近期PTA生产企业集中限产保价举措，短期内，PTA将出现技术性反弹。操作上，主力1205合约建议在8150—8250元/吨区间进行空单布局，如果后期大幅上穿8300元/吨，空单止损离场，否则，目标价位在8000元/吨下方。