本周一郑棉上行小幅收高，主力1205合约开于20465元/吨，早盘横盘，午后上行最高至20530元/吨，后维持在高位交投终报收于20520元/吨，较前一交易日结算价上涨105元/吨（0.51%）。今日郑棉缩量增仓，各合约总成交量10.7万余手，较前一交易日缩量4.4万余手；持仓量26万余手，较上一交易日增仓千余手。

　　上周五ICE期棉小幅收涨，成交清淡，主力3月期棉合约收涨0.54美分，报收91.84美分/磅。市场认为近期更多利好的经济数据和棉花出口数据不断改善可能推动期棉价格向上攀升。周五公布的数据显示，美国11月失业率降至两年半低位8.6%，进一步显示经济复苏正累积动能。美国农业部周四公布的数据显示,陆地棉净出口销售量为85000出口包,售往中国的为65,000包。之前三周农业部棉花出口销售数据显示中国累计购买逾230万出口包。

　　截至12月2日，全国共累计收储1147890吨，其中新疆累计成交803520吨，内地累计成交344370吨。成交量最大省份依然为新疆，占累计成交总量的70%，其次是长江流域棉区湖北，占累计成交总量的12.42%；另外是黄河流域的山东、河北，分别占到了5.23%，和3.58%。上周计划收储量较上周大幅增加，成交量也大幅增加，显示国内市场销售压力较大，企业不看好后市而积极入储。

　　近期纺织服装市场终端销售遇阻导致纱厂产品销售困难，采购棉花的积极性不高，加之上年度高价购棉低价卖纱的场景不少企业依然历历在目，为了不重蹈去年的覆辙，棉花库存保持在低水平，够用即可，随用随买。据了解，一定比例的被调查纺织企业目前的操作方式是：在拿到意向订单后去找原料，找到了价格合适的货源了才接订单，然后采购原料。此种操作方式在很大程度上避免了棉价大幅波动尤其是下跌给企业带来的经营困难以及所产生的损失。

　　今日郑棉小幅收高，连续第三日收阳，突破前期盘整20500阻力，形成短线上行趋势，但对区间上沿突破仍需进一步确认。近期郑棉涨势主要受相关品种涨势提振，与自身基本面关系不大。目前下游纺企产品销售仍然不容乐观，库存积压较为明显，纱、布等进出口双向下降也较为明显，消费仍在进一步萎缩。后市走势仍取决于宏观整体背景及相关市场走势，此外资金面也起到不可忽视作用，如确认站稳20500关口，有望上试探21000整数位关口。操作建议，多单谨慎持有。