一、国内粘胶短纤市场价格走势 

　　从图中看出，本年(11.01-11.12)国内粘胶短纤市场走势为先涨后跌态势。粘胶短纤(1.2D/38mm)年末报价在16520元/吨左右，较年初报价26033元/吨下跌约9500元/吨，跌幅约36.54%。粘胶短纤报价在三月份达到29180元/吨的历史高位，年末报价下滑至16040元/吨，之后小幅上涨回稳。
 
　　二、分析评论
 
　　第一阶段：涨声不断
 
　　2011年初到三月底这段期间，由上图可以明显看出，粘胶短纤呈现上涨走势。岁末年初期间，在“棉花疯”、PTA“涨声不断”，聚酯大盘“红红火火”的催生下，粘胶短纤市场行情也在寒冬中“热情四射”，主流报价重心更是“不停涨”，一度冲向29180元/吨的新高，风光不限。但是好景不长，粘胶短纤上涨遭遇瓶颈。下面对粘胶短纤的基本面进行分析：
 
　　一、棉花上涨步伐逐步减缓棉花受供需偏紧的影响持续高企，这为作为棉花替代品的粘胶提供了一定市场空间，使得粘胶从中收益。年初，粘胶短纤市场价格随着棉价的高企而步步高升，粘胶短纤价格大幅上涨之后，市场出货情况仍然稳定，下游产销虽低下，但是库存积压情况并不明显。
 
　　二、棉短绒、棉浆粕价格上涨，对粘胶短纤成本支撑增强春节过后，棉短绒、棉浆粕价格大幅上涨，棉短绒价格的上涨抑制了下游的采购，从而带动棉浆价格上调。从粘胶短纤的成本计算来看，粘胶短纤还相当于处于亏损的边缘，因此粘胶短纤仍然还有进一步上涨的空间。
 
　　三、下游需求受限制，粘胶短纤需谨慎上行随着棉花以及粘胶价格的高涨，人棉纱价格也水涨船高，虽然人棉纱价格不断跟随上游原料上涨，但是下游对高价位纱的认可度不高，再加上年后纱厂的开工率还是明显不足。而且随着价格竞争的激烈，各纱厂的库存量也在不断增加，一些中小纺纱企业已经出现了严重亏损状况，这大大抑制了纱厂对粘胶短纤的需求，因此后期粘胶短纤上行并不顺利。
 
　　第二阶段：一路下探
 
　　2011年三月底到八月初，粘胶短纤价格下跌明显，在下游看空的情势下，粘胶短纤的产销并不乐观，而且库存也随之而增大。下面对粘胶短纤的基本面进行分析：
 
　　一、上游棉短绒、棉浆粕呈现跌势，对粘胶成本支撑减弱。棉浆的下滑幅度较短绒小，棉浆市场行情走软的主要原因也是受上下游的拖累，从而使得棉浆走货不畅。木浆粕市场价格一直稳定在2600美元/吨，而溶解浆市场价格却提高报价，使得下游粘胶厂家接货意愿降低，从而使浆粕出货难度进一步加大，因此在需求不畅的情况，价格坚挺的好景也不会太长。
 
　　二、人棉纱低价促销，粘短难掩下行走势
 
　　人棉纱市场价格一直呈现跌势，市场成交明显不足，另外由于部分地区限电措施的出台，棉纱厂的开工率也相应的降低。棉纱价格的下滑，使得棉纱厂的利润进一步降低，再加上限电措施的实施，使得纱厂生产积极性不高。同时纱线市场持续低迷，厂家的库存也随之而增加，从而使得纱厂对于上游原料的采购力度减弱。因此人棉纱持续低价促销的情况下，粘胶短纤的市场价格将难掩下行走势。
 
　　三、资金链压力拖累粘胶短纤行情低迷从宏观方面来看，为了进一步收紧银行体系的宽裕流动性，今年来央行四次上调存款准备金率，两次加息，虽然这样可以一直通胀，但是市场上的资金将收紧，企业的资金压力较大。紧缩的货币政策进一步出台，央行6月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。至此，大型金融机构的存款准备金率已达到21.5%的历史最高点。而且7月1日起，国家下调混纺布、亚麻纱线等纺织原料进口关税，尤其是混纺布部分进口税率由12%下调至6%。货币紧缩以及纺织原料进口关税的下调使得棉花价格进一步下跌，从而拖累粘胶短纤行情低迷。
 
　　第三阶段：触底反弹
 
　　粘胶短纤市场价格在连续下跌了四个月有余、跌幅达历史之最后，在八月初开始稳步上调，市场上低价已基本取缔，虽然成交难度有点大，但是厂家商谈多在18300元以上，粘胶短纤行情开始抬升，随着“金九”的到来，纺织行业对棉纱的采购量不断放大，从而增加对粘胶短纤的需求，粘胶短纤上升通道已基本确立。此轮粘胶短纤价格上涨受到以下基本面影响：
 
　　一、棉短绒、棉浆粕持续坚挺，粘短厂家盈利指日可待目前上游市场上溶解浆市场气氛较好，棉浆市场行情受下游集中补库的影响报价高涨。而短绒受货源不多的影响，行情保持坚挺，粘胶厂家已经处于盈亏平衡状态，因此只要上游原料行情保持坚挺，那么粘胶厂家离盈利指日可待。二、人棉纱价格上涨，缩小厂家亏损空间随着秋季仿毛服装销售旺季的到来，人棉和其他原料复合的时装面料将会成为首先，从而增加了纺织服装企业对人棉纱的采购放量，在需求上为人棉纱行情上涨带来支撑；另外，上游粘胶短纤市场行情稳步走高，也带动了人棉纱行情走强。人棉纱价格的缓慢上涨，正在缩减厂家亏损的空间。
 
　　三、需求好转，纱线进口量增加
 
　　从棉纱进出口数据显示，2011年7月，我国进口棉纱6.24万吨，环比增加26.81%，同比减少25.01%；出口棉纱2.62万吨，环比减少9.61%，同比减少47.05%；净进口量为3.62万吨，环比增加79.07%，同比增加7.34%。从以上数据表明，国内棉纱进口量的增加，说明下游对棉纱的需求量也在不断的提升。
 
　　第四阶段：后劲不足
 
　　十月初以来，粘胶短纤生产厂家对市场愈发看空，行业在寒风中凛冽。粘胶短纤在多空因素的交织中持续下跌。直到十二月粘胶短纤价格开始企稳，结束了十一月份月跌3000元的“惨状”，随着最坏时代的过去，化纤行业整体行情稍显回暖，粘胶短纤在这利好的“温床”中也应运而“升”。粘胶短纤此轮价格下跌受到以下几个基本面影响：
 
　　一、欧债危机导致采购量减少欧债危机影响美国经济的增长，这也导致了国际市场的混乱。而我国的纺织业是传统的出口“大业”，欧债危机的延续势必导致出口市场的萧条，出口订单的萎缩，最终导致终端消费对上游原料的采购也同步减少，粘胶短纤顺势下滑。
 
　　二、资金面短缺迫使低价抛售接近年末，“资金”也成了各粘胶厂家头疼的症结所在。粘胶销量下滑、通胀加速放缓、贷款利率上升等因素使厂家资金面偏紧，为了回笼资金，不排除部分厂家迫于去库存压力而加大促销力度，低价抛售。
 
　　三、后市分析
 
　　2011年粘胶短纤在经历了“上高山”、“下火海”后，在年末峰回路转，企稳收关。对此市场心态表现不一。一方面主要是宏观市场行情转暖，另一方面下游面料市场则看空心态较重。因此，虽然粘胶短纤市场行情沐浴在相对理想的气氛中，价格坚挺上升，但是由于前期粘胶短纤厂家亏损较为明显，即使目前年底一些商家备货操作出现，销售尚可，市场信心在短期内恢复还是较为迷茫。粘胶短纤在这个逆境中，是否可以顺利复苏主要还是取决于下游市场行情。