隔夜外盘，2月17日，美国棉花期货周五收低逾1%，但经纪商称卖盘主要是长周末假期前的获利了结。ICE3月期棉收低1美分，或1.08%，报每磅91.45美分，盘中交投于91.31-93.27美分的狭窄区间，前者为周二来最低。3月成交量为6,797手，因更多市场人士在该合约交割前出脱头寸。

　　国际市场,2月17日，进口棉中国主港报价普遍上涨0.25美分，而印度棉价格保持稳定。目前，尽管下游市场需求尚未恢复，但中国纺织厂对进口棉表现出浓厚兴趣，询价较为积极。此外，一些大型纺织厂赴美采购的消息也为外棉带来支撑。

　　国内市场，近两日受期货价格下滑的影响，棉花现货价格涨势趋缓。纺织企业3级棉收购价依然维持在19500元/吨，成交极少，棉纱市场价位依然稳中有升，但是整体交易量略有下降，下游布销售低迷，价格小幅下调。收购市场出现分化，200型企业收购有所放缓，价格下调，而400型企业继续放量收购，皮棉一部分交国储，部分做仓单。

　　收储汇总，2月17日，中国储备棉管理总公司计划收储2011年度棉花100200吨，实际成交14210吨，成交率14.2%。截至2月17日，本年度棉花临时收储交易累计成交2567880吨，其中内地成交1044720吨，新疆成交1523160吨。

　　现货报价，美国C/A棉的报价为112.10（美分/磅，下同），折人民币一般贸易港口提货价18510元/吨（按滑准税计算，下同）；澳棉报价为112.85，折人民币一般贸易港口提货价18633元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为115.85，折人民币一般贸易港口提货价19105吨；西非棉的报价为106.35，折人民币一般贸易港口提货价17605吨；印度的报价为102.10，折人民币一般贸易港口提货价16941吨。国内棉花价格继续上涨，代表内地229级棉价格的国家棉花价格A指数为20796元/吨，较2月15日上涨15元/吨；代表内地328级棉价格的国家棉花价格B指数为19606元/吨，上涨19元/吨。

　　行情分析，美元走弱使得大宗商品走势获得支撑，加上USDA公布出口周报数据显示，美棉签约量大幅提高，有望引导美期棉在91美分/磅上方形成阶段性底部形态。国内方面，大量优质皮棉上交国储，加之新疆棉发运问题，高级棉价格也较为坚挺，随着时间的推移，高级棉的短缺将成为市场炒作的题材，加上降存准预期消息将使多头气氛浓郁一些。郑棉09合约KD指标超卖，下方空间受限，我们认为行情将继续向上。 操作建议，周五依托前日低点买入多单继续持有，关注市场对降存准消息的反应，高开太多考虑兑现部分，高开幅度不大，踏空考虑买点儿。