3月1日，国家公布2012年度棉花临时收储价20400元/吨，较上年度提高600元/吨，升幅3%，从表面上看，收储价格的提高对当前持续低迷的棉市是一剂“良药”，至少可以打破市场无序的猜想，给大家吃了一颗“定心丸”，但实质上，收储政策的公布并未激起棉纺织市场多少浪花，特别是在下游纱布市场行情仍然难振的背景下，整体反应依旧平淡。

　　笔者分析认为，国内棉花收储价格的提高表面上有一定的利好作用，但实际上却夹杂着明显的利空因素。

　　首先，新年度收储价格有所提高，但和预期仍有差距。“世上没有不透风的墙”。一个月之前市场已流传国储棉收购价格将要提高的消息，当时市场至少流传有20400元/吨、20790元/吨、21000元/吨三种收储价格“版本”，目前国家正式确认20400元/吨的收购价格，尽管没有“原地踏步”，比2011年度的19800元/吨有所提升，但实际上，在近年种植成本大幅提高10%~20%、棉农收益逐步衰退的情况下，显然，当前20400元/吨的收储价格只是取了个下值，和市场预期差距明显，心理落差较大。笔者认为，短期利好见光，郑棉或有冲高走势，但追涨延续性已不强，建议适时“见好就收”。

　　其次，收储价格的存在，将会进一步拉大国内外用棉成本差距，下游纱布市场积弱难返。众所周知，在2011年9月8日正式启动19800元/吨收储以来，对此收储政策争论不休，特别是任凭国际棉花价格大幅下挫，国内棉价却稳坐钓鱼台，始终徘徊在19800元/吨一线附近。 截至2月29日，2011/2012年度收储累计成交268.83万吨，预计到3月31日收储结束时，收储总量将达300万吨以上，占该年度总产量720万吨的40%以上，尽管此政策大幅缓解了本年度因棉花增产导致的供应压力，但是，由于19800元/吨的以固定价格成交的收储方式却无形中拉大了国内外棉花的价格差距——国产棉当前和进口美棉一直存在上千元的价格差距；和印度、巴基斯坦等国家3级棉价10300元~12500元/吨形成了8000元/吨以上的巨大用棉差距。

　　另外，棉花收储价格的提高将削弱中国棉纺织业国际竞争力，致使出口转内销加剧。由于国内外存在较大的用棉成本差异，对外依存度较高的中国纺织行业，面对更具价格竞争优势的海外竞争国家，到手的国际市场份额出现了“拱手相让”的局面。当前市场的症结是下游订单量少，而非上游收储价格的高低，市场没有过度兴奋的理由。

　　总体来看，由于纺织市场竞争力削弱，企业经营业绩变脸，当前棉纺织市场距2010年的牛市行情渐行渐远，短期利好仍难掩中长期的产销压力，收储价提高在一定程度上可能会稳定棉农种棉积极性，但也将加深上、下游市场供需矛盾。建议纺织企业在保持出口市场的同时，尽量加大国内市场开拓力度，国家在“十二五”规划中致力于完成的十大建设中，坚持扩大内需战略已居于首位。因此，国内棉花收储价格的提高和国家提倡扩大内需的用意一脉相承。