沪深股市今天振荡收跌。上证综指早盘低开后依托20日均线展开反弹，午后因反弹动力不足再度回落。

　　截至收盘，上证综指报2394.79点，下跌0.65%，沪市成交917.3亿元；深证成指报10054.87点，下跌0.39%，深市成交853.2亿元。

　　盘面点评：

　　军工航天板块连续第二天走强。今天航母概念股表现突出，抚顺特钢涨停，中国重工、广船国际和中船股份涨幅超过2%。

　　商业板块表现好于大盘。计划大力发展电子商务的苏宁电器盘中冲击涨停，收盘上涨8.60%，友好集团上涨5.08%，步步高上涨2.99%，永辉超市上涨2.06%。

　　电子信息板块十分活跃。吴通通讯和天玑科技涨停，恒信移动上涨9.71%，中卫国脉和世纪鼎利涨幅超过3%。

　　隔夜大宗商品价格大幅下跌对有色金属板块拖累明显。厦门钨业、兴业矿业、锡业股份、云南锗业和金瑞科技等跌幅都超过4%。

　　煤炭板块继续走弱。西山煤电下跌3.17%，安源股份、大有能源和兖州煤业等跌幅大于2%。

　　综合评论：

　　今天表现出色和表现不佳的品种泾渭分明。表现出色的板块如军工航天和电子信息，都不是典型的周期性品种，一般也具有较强的概念属性，市场对其业绩要求不高，因此往往成为周期类股退潮期间比较活跃的品种。而表现不佳的品种依然是有色和煤炭等，这说明市场正继续释放中国经济增速目标下调的预期修正风险。

　　中国GDP目标“破八”的标志性意义强于实际意义，这表明了政府容忍经济增速放缓的态度，但并不意味着看空中国经济。市场在对之前较乐观的预期进行修正后，落脚点还应会到经济的实际表现上。

　　要知道，中国政府的政策可以令经济复苏的拐点提早来临，也可以令复苏的步伐加快，但即使没有政策出台，经济也会自我复苏，只不过这个过程可能更缓慢，或稍微晚一点。在经济自我复苏方面，应该观察各行业去产能去库存情况，以及资金价格是否会进一步下降，并刺激有效需求的释放。从历史数据和货币政策变化情况看，中国货币增速应该已经见底，下一个值得期盼的是降息的可能性。

　　如不出意外，即将公布的2月份宏观经济数据将低于市场预期，但这种预期在市场上已经形成，盘面上则需要在这波调整中反应。只要这种态势能持续，2月份数据公布对市场的影响可能会大大减弱。

　　无论从盘中走势还是技术指标来看，目前市场调整还不够充分。市场需要挤去乐观预期的水分，需要释放技术压力，而下一个立足点则是等待基本面的回暖。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）