今日市况：
　　昨日郑商所公告大幅降低棉花期货交易保证金水平，此消息无利多、利空影响，期棉继续沿着自己的轨迹运行。至收盘，郑棉指跌186点收于21230，总成交26.7万手，总持仓猛增13364手至47.7万手。主力 1209跌205点收于21385，持仓猛增16340手至32.8万手。盘面走势看，棉指下穿60日均线支撑，关键阻力位被突破。 

　　相关市场：
　　受美国维持高度宽松货币政策和中国棉花进口增加影响，昨夜ICE棉市结束五天下跌，主力5月合约微涨0.04美分至88.04美分，弱势依旧。13日进口棉M指数跌0.47至99.22，折滑准税价至16406，与内棉价差至3164，外棉低价吸引力继续增大。今日棉花现货市场方面，中国棉花价格指数涨5至19575。收储方面，至13日，收储总量累计至285.3万吨，约占全年产量的39.1%，收储总量逐步逼近300万吨。郑商所棉花仓单继续大幅增加，市场压力仍在。13日32S至26200、40S为 31350。13日涤短跌50至11500，粘短跌50至16500，化纤纱近来跌速不减。纺企棉纱难销，资金回笼困难，原料采购乏力。今日撮合市场各合同再现下跌，其中MA1205跌171至20200。

　　相关消息：
　　美国联邦储备委员会13日发布声明称，将维持现有的高度宽松货币政策，将联邦基金利率维持在零至0.25％区间至少到2014年下半年。近期美国经济温和增长，就业市场进一步改善，失业率明显下降但仍维持高位，家庭消费和企业固定资产投资继续增长，房地产市场依然低迷。
　　欧元区整体失业率1月份环比提高0.1个百分点，至10.7%，为2008年金融危机爆发以来最高水平。欧盟整体失业率1月份也提高0.1个百分点至10.1%，为2007年以来最高水平。七国集团当月整体失业率为7.5%，环比持平，为2009年以来最低水平。
　　据中国海关统计，2012年2月，我国进口棉花61.60万吨，较上月增加28.96万吨，增幅88.70%；同比增加43.18万吨，增幅234.4%；2011年9月-2012年2月，我国累计进口棉花261.61万吨，同比增加115.58万吨，增幅79.15%；2012年1-2月，我国累计进口棉花94.25万吨，同比增加36.69万吨，增幅63.8%。
　　两会代表直指纺织企业税负不合理，棉花原料内外价差大导致企业竞争力削弱。

　　技术看盘： 
　　今日郑棉指数收长阴， K线突破前期盘整区底部。均线系统方面，棉指向下击穿60日均线。量价关系看，成交、持仓均增，空头主动发力打压。指标RSI、MACD、KDJ继续指示向下。CF1209形态较棉指更加孱弱。

　　后市展望：
　　降低保证金收取水平无改棉价运行轨迹。空方发起冲击事出有因，供需双双制约棉价，棉市阴霾依旧。后市棉市存在内外棉价聚拢迹象。操作上，多单注意风险，新空适量而行。