周三PTA期货继续减仓微弱反弹。主力合约TA1209以8620开盘，低开44点，最低下探8614后震荡回升，最高至8700，至收盘上涨6点收于8670，持仓量减少1.14万手至42.6万手，成交量为66（-22）万手。

　　从盘后持仓情况来看，TA1209合约国联期货多单减仓8119手至8286手，永安期货空单减仓352手至29393手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为19724（+2654）手。3月21日PTA注册仓单为7244张，增加191张，有效预报为241张，合计7485张（3.74万吨PTA）。

　　国际油价方面，因沙美国原油库存下降，3月21日纽约商业交易所（NYMEX）4月份交割的轻质原油期货价格上涨1.2美元或1.13%至107.27美元/桶；伦敦ICE交易所5月布伦特原油期货合约价格上涨0.08美元或0.06%至124.2美元/桶。

　　上游市场石脑油现货价为1075（-1）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1320（-2）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1548（+5.5）美元/吨FOB韩国，1573（+5）美元/吨CFR中国，PTA动态保本价在8823元/吨。PX理论利润空间167美元/吨。

　　PTA现货市场市场缩量明显，在部分买盘支撑下，市场有所反弹。江浙PTA内盘现货成交价为8550（+0）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1140（-5）美元/吨，折合人民币价9006元/吨。

　　终端市场，3月21日中国轻纺城(600790,股吧)总成交量为总成交465（+33）万米，长丝布类成交397万米，短纤布类成交68万米，其中棉布22万米，TC布约12万米，TR布约15万米，人棉14万米。

　　下游聚酯市场行情低迷，聚酯产品价格继续下跌50-150元/吨。江浙主流工厂涤丝产销整体维持刚需，少数工厂产销略有回升，个别促销力度较大工厂产销较好，多数在7-10成。

　　消息面，2012年2月份服装类商品零售额同比下降8.55%；除去春节等不可比因素，2012年1-2月份全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额累计同比增长6.10%，较2011年同期增速下降22.13个百分点，为近5年以来新低。

　　技术面上沿5日均线下跌。

　　综述：周三PTA期货继续减仓反弹，多头主力主动减仓，前期持续下跌高一段落，目前进入弱势反弹阶段。宏观面因避险德债和欧元区二线国家国债收益率差走宽，表明了投资者再度忧虑欧元区问题。沙特表示将出手平抑油价，前期强势的布伦特国际油价开始高位震荡，商品整体上涨的动力减弱。PTA基本面开始分化，上强下弱格局出现。因石脑油价格居高不下，PX本身全年存在紧平衡，价格短期大跌后率先企稳反弹，PTA、MEG现货市场价格也小幅反弹，但实际成交量依然稀少，下游采购意愿不强，等待3月份PTA合同货结算价出台。下游聚酯涤纶企业产销率略有好转，但高库存压力未明显缓解，聚酯产品仍处于加速跌价中。国内外纺织需求疲弱正在倒逼上游织造-聚酯-PTA环节降低开工率。4月份国内外PTA装置检修实际执行情况决定上游原料PX上涨高度。PTA期货短期持续下跌后，随着部分获利资金了解或多头止损，技术性弱反弹行情已经开始。短期反弹压力位8800。中线抛空思路不变。