沪深股市今天盘中剧烈振荡。上证综指早盘冲高后大幅回落，午后缓慢回升几乎收复全部失地。

　　截至收盘，上证综指报2388.83点，上涨0.01%，沪市成交1175亿元；深证成指报10041.89点，下跌0.34%，深市成交888.5亿元。

　　盘面点评：

　　浙江板块午后强势上涨。浙江富润、浙江东方、浙江东日、浙江众成和浙江广厦等涨停。

　　上海板块全天表现强于大盘。天宸股份、金丰投资和上海新梅等涨停，上工申贝上涨9.27%，上柴股份上涨7.43%。

　　银行股早盘快速拉升，随后涨幅明显收窄，并维持横盘振荡。宁波银行上涨6.78%，北京银行上涨3.70%。券商股上午跌幅较大，午后强劲回升，国海证券早盘最大跌幅超过7%，收盘时录得7.43%的涨幅。

　　军工板块跌势较重。北方股份下跌7.40%，航天电器下跌7.39%，四创电子、航天晨光和中船股份等跌幅超过6%。

　　商业股表现不佳。中百集团下跌9.91%，鄂武商A下跌9.12%，武汉中商下跌8.97%，天虹商场、友好集团和合肥百货跌幅超过3%。

　　综合评论：

　　今天中国股市的表现可能令大部分市场人士大跌眼镜，不仅指数走出了跌宕起伏的表现，就连板块冷热分化也十分明显，甚至热点板块也出现了此起彼伏。

　　银行股上午的强劲上涨加重了市场的短期下行压力，因为银行股的上涨在一定程度上分流了市场资金，而此时其他热点板块都出现了退潮迹象，两者共振令早盘表现糟糕。

　　午后的市况说明，现在拉升蓝筹权重，未必是个好主意，而维持市场热点还是要靠题材股的炒作。收盘时录得出色表现的品种都是题材股，包括区域概念股中的浙江、上海、深圳和海南等，金融创新板块中券商股、信托股和期货概念股是午后回升幅度最大的。

　　在板块跌幅榜的一边是军工股、水利股、商业股和电子股等。这些品种既有题材股，又有受益于基建投资的品种，还有传统防御性的消费类股，看上去并无明显共性。

　　指数剧烈振荡、热点切换困难和板块表现差异明显，充分说明了市场当下正处于十分混乱的态势中，这与现在市场多空交织的环境密不可分。从内部来看，中国经济正在等待缓慢见底，虽然有部分经济数据支持这种观点，但缺少进一步的宽松政策支持，这个过程可能较慢，因此市场观点和信心不断摇摆。

　　结构性的政策利好为题材股炒作打开了空间，但在相关个股积累了大量涨幅之后，市场也会开始动摇。因为这些题材股炒作的方向可以确定，但在还未落实预期之前，基本没有业绩等可量化的分析指标，由此带来的问题是，市场难以衡量一轮基于利好预期的炒作偏离实际有多远。上述问题若无法解答，这种炒作最终只能是交易性质的博弈。

　　创业板和ST板块是今天表现较弱的品种，市场继续担忧制度风险令两者估值受压。短期来看这会冲击市场，但长期来看，有助于中国股市估值的正常化，进一步凸显质优股的地位。

　　今天上证综指收盘几乎持平，多空双方在分歧冲突中各得一手，并无明显优劣。基于板块表现分化和风格切换困难，短期内市场看点或仍在于强势热点能持续多久。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）