昨日汇丰中国4月份PMI数据仍处于荣枯分水岭下方，显示中国经济增速放缓步伐仍在持续，同时欧元区4月Markit制造业PMI初值降至46.0，为2009年6月以来最低水平。中欧PMI数据的疲弱导致昨日国内大宗商品市场承压下行，郑棉主力1209合约跌去19日涨幅，短期均线系统及KD指标扭头向下，技术面走弱。

　　当前棉花现货行情延续不振，328级皮棉价格继续下滑，全棉纱市场受进口纱线打压，价格疲弱。消费的疲软使得目前市场上棉花供需短缺格局没有显现，郑棉市场短期将在宏观经济数据利空及产业面疲软的双重打压下弱势下行，但我们依然认为在收储导致市场中高等级棉花资源减少、新年度收储价格支撑及货币宽松预期下，后期国内偏紧的棉花供应或带来郑棉的结构性上涨机会。中线投资者可逢郑棉1209合约回调至20800-21200区间分批建立多单，止损位20600。