美国原油库存创出22年以来的新高后，开启了油价连续下跌的大门，在最近五个交易日中跌去近10美元，跌幅超过8%。近期国际油价的连续走跌，使得聚酯原料市场行情一片叹息，也更加加剧了涤纶短纤行情的“恹恹”走势。

　　首先，我们看到今年以来涤纶短纤始终处于探底行情，近两个多月时间涤短的市场价格更是一直在成本线边缘徘徊（如下图）。截至5月10日，华东地区1.4D直纺涤纶短纤市场主流报盘价格集中在11050－11150元/吨附近；与去年同期相比，大幅下跌了近2000元/吨，跌幅达到了15.15%。 

　　其次，具体我们从近阶段涤纶短纤的影响因素来分析。

　　一、油价暴跌，成本支撑减弱

　　自从美原油价格从今年初重新站上每桶100美元关口后，国际油价受伊朗危机的情绪性制约，外加美国今年初以来持续向好的经济数据支撑，国际油价一直坚挺。然而由于近阶段投资者对欧元区的主权债务危机感到担忧，从而促使商品期货市场遭遇广泛卖盘，全球原油需求前景受损；国际原油期货价格持续走跌，在过去5个交易日中的跌幅达到了8.6%。截至9日收盘，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格报收于每桶96.81美元，创下主力合约自2月初以来的最低收盘价。

　　受到国际油价暴跌的影响，原料PX、PTA都呈现弱势下调格局，这对涤纶短纤从成本面上的支撑作用明显有所减弱。我们都知道，前阶段涤短市场维持坚挺，主要得益于原料的成本支撑，这一系列的拖累，直接影响了涤短市场走势。

　　二、出口下滑，需求不给力

　　涤纶短纤难有强势，归根到底，主要还是由于下游需求面不给力。据统计显示，近期第111届广交会闭幕，成交额出现罕见下降。虽然本届广交会到会采购商达210831人，比上届增加0.179%，再创历史新高；但是广交会出口成交总额却环比下降了4.8%，为360.3亿美元，同比降2.3%。从广交会历届发布的数据看，这是除2008年金融危机之外，广交会历史上罕见的成交额明显下降的情况。

　　终端需求难以提振，下游企业订单状况没有改善，使得下游纱线市场行情也一直处于迷茫态势，其中纯涤纱市场行情多以盘整为主，虽然近阶段产品价格跌幅不大，但是下游企业实际需求不足，纱线厂家的库存压力犹存；这使得纱线厂家心态都趋于谨慎，对于涤纶短纤的采购意愿也偏弱，多是以按需补货为主。 

　　三、供大于求，棉价受打压

　　近阶段棉花市场行情也是阴跌不止，市场成交较为清淡。众所周知，与棉花之间的价差是影响涤纶短纤行情的一个重要因素；棉花价格的持续走跌，也为涤短市场走势带来了一定的拖累。从目前国内棉花市场的动向来看，如近期CC  Index 328级指数下调至19317元/吨，CC Index 527级棉花也回落至16795元/吨。外围经济市场的不确定性以及印度政府再次开放该国的棉花出口，使全球棉花供应量增加，供大于求等多重利空因素的制约，棉花市场价格大受打压。

　　最后综合来看，上游成本面支撑减弱，再加之下游需求面不给力，在此背景下，涤纶短纤市场行情难掩夏日“恹恹”的疲惫状态；预计涤短短线仍将会是以弱势调整的格局为主。