小结：

　　配额传闻尘埃落定，国内棉花市场政策变量进入空档期，下游需求形势重归主导地位。但需求形势没有好转的迹象，USDA 报告显示新年度全球供应依然过剩，期末库存同比上升10%。5月11日郑棉以跌停收盘，美棉续跌，虽有调准消息，但郑棉或难拐头。