小结：

　　宏观方面，希腊限于政治僵局，中国经济增速减缓;产业方面，USDA 报告利空，配额尘埃落定，国内棉花市场政策变量进入空档期，下游需求形势重归主导地位。当前郑棉1209合约已经低于当前对应等级棉花的现货价，已是反向市场，说明市场未来棉花需求形势不看好，现货价格也逐步加深。建议投资者在下行趋势中不猜底，顺势而为，欲做多者应等待底部信号出现。