1. 中国证监会昨日公布《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》。《决定》对《证券发行与承销管理办法》主要进行了五个方面的修改：一是对《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》涉及发行与承销管理的有关要求做了具体体现，使之进一步可操作化。二是明确了发行承销过程中信息披露的规范性要求，强调了机构投资者和公众投资者获得信息的公平性。三是加强了询价、定价过程的监管。四是加强了对违法违规行为和不当行为的监管和处罚。五是加强了证券业协会对发行承销的行业自律管理。

　　点评：证监会此次对新股定价方式作出了重大调整，主要在发行人和承销商可自主定价，以及询价方式可跳过累计询价投标阶段。定价方式的调整体现了新股改革朝市场化方向迈进。此外，《意见》还规定以博取一二级市场差价为目的的投资账户将不得作为股票配售对象，这将抑制新股定价中的投机因素。

　　2. 路透社消息，业内人士周一透露，中国人民银行公开市场一级交易商昨日仅申报28天和91天期正回购需求，央票仍继续暂停。

　　点评：在存准率下调后，中国央行着手稳定资金价格，公开市场操作更具灵活性。本周公开市场资金到期量较小，SHIBOR在连续回落后开始企稳，预计本周资金可能小幅净回笼。

　　3. 《南京晨报》报道，近日，中国住建部住宅产业化促进中心副主任梁小青在南京参加会议时表示，扬州购房新政和“救市”无关，扬州对成品房的政策引导应予以支持和肯定。

　　点评：扬州购房新政主要是针对成品房，虽然对扬州楼市有一定的刺激作用，但符合住建部政策，也没有超出政策范围，因此得到了住建部的肯定。这一方式会否有其他城市跟进值得关注。

　　4. 《上海证券报》报道， 5月16日，国家发改委经济贸易司、价格司，财政部关税司调研组召开座谈会称：经调研，尿素上涨主要原因是国际市场行情看涨，国内市场供给不足，流通环节库存减少，高氮复合肥、新型肥料需求增大，生产企业成本加大等。会议认为，尿素供求基本平衡、流通速度加快、价格有行无市，加上国家政策调整、价格回落等因素，决定了后市并不看好。

　　点评：有关部门对近期尿素价格持续上涨并不支持，此次调研后也给出了并不意外的调研结论。若尿素价格未来继续上涨，可能会有抑制政策出台。此前尿素生产企业已在“稳定尿素市场座谈会”上表示要积极生产不跟风涨价。

　　5. 大秦铁路周一晚间公告称，根据国家发改委、铁道部调整铁路货物运价通知，自2012年5月20日起，货物平均运价水平每吨公里上调1分。本次调价中，煤炭运价基价1由10.80元/吨上调至12.20元/吨，基价2由0.0553元/吨公里上调至0.0629元/吨公里。经初步测算，受此次运价上调影响，预计2012年公司营业收入增加约8亿元。

　　点评：市场对今年铁路货运价格提升已有预期，此次提价幅度略超10%，大致符合市场预期。大秦铁路去年营收约450亿元，增加8亿元收入对其业绩影响较小。

　　6. 新疆城建周一晚间公告称，公司日前中标金风─云天尚谷住宅小区工程(施工)，中标金额2.59亿元。

　　点评：此次中标金额约占新疆城建去年营收11.9%。在中国总理温家宝日前关于稳增长的言论中，西部地区基础设施等建设被明确提及，如果未来投资项目需要结构性提振，新疆将是政策着力点之一，因此新疆的基建形势需要密切关注。

　　7. 美国股市周一收盘走高，纳斯达克指数创下去年12月份以来的最大涨幅，因希腊政局有所进展且中国政府将推动经济增长的表态激发市场乐观情绪，抵消了Facebook大幅下跌的影响。纳斯达克综合指数收盘涨68.42点，至2847.21点，涨幅2.5%，为去年12月20日以来最大百分比涨幅。其他基准股指也创下本月以来最大涨幅。道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨135.10点，至12504.48点，涨幅1.1%。标准普尔500指数涨20.77点，至1315.99点，涨幅1.6%。

　　点评：昨晚美国股市对希腊政局进展和中国政策预期反应强烈，其中当然也包含了连续下跌后积累的技术反弹需求。欧洲G8峰会希望希腊留在欧元区，以及希腊民调显示支持财政紧缩的新民主党支持率持续上升。6月份希腊将重选政府，若新民主党支持率能够保持升势，市场将大大缓解对希腊退出欧元区的担忧。

　　综合评论：

　　中国经济增长将进一步向稳增长倾斜，但就在既定投资项目内微调，市场对此可能并不敏感。一来是政策微调力度不足以改善市场预期，二来是不超预期的微调效果需要通过时间来反映到经济增速和企业盈利上，这个结果如何尚需等待验证。A股在验证经济触底预期和期待政策放松的夹层中间，由于两方面进程都比较缓慢，市场维持振荡的概率较大，但连续下跌后短线反弹概率在增加。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）