上周(2012.5.14-5.18)国内再次下调存款准备金率利好出尽成利空，国内商品期货再度全线大跌，在棉花前周跌停以后，上周一豆粕、甲醇先后跌停，空头取得完胜。一周里，国内多数商品回吐年内绝大部分涨幅。国际大宗商品龙头原油呈现阴跌走势，不断创出年内新低。市场大跌的原因还在于宏观面国内外利空集中释放，系统性下跌风险仍在释放当中。国内4月份社会用电量、实际使用外资金额、外汇占款数据及5月前半月四大行信贷额大幅萎缩显示经济下滑形势严峻。国外摩根在债券衍生品上的亏损也令金融市场震荡。欧元区3月份工业产出大幅收缩，西班牙和意大利的国债收益率当天再次上升，欧元区经济前景堪忧。希腊第三次组阁失败后，退出欧元区的担忧升温，惠誉下调希腊主权信贷评级至CCC。欧央行决定暂停对部分希腊银行放贷，希腊银行遭遇大规模存款流失，西班牙银行也开始面临相同难题，可能给债权人带来的潜在巨大损失令市场避险情绪升温，欧元大跌推升美元指数持续大涨，突破81点大关。创下1973年以来最长时间涨幅。美国方面申请失业金人数和费城5月制造业指数等经济数据坏于预期也加剧了大宗商品调整压力。

　　PTA期货上周走势先抑后扬，后半周在国内商品期货里表现略微偏强。前半周主力TA1209合约期价跟随市场下跌，最低下探8030后方才止跌。后半周依托8000元关口支撑展开反弹行情，最高上冲至8248附近后遇阻回落，一周下跌124点收于8182元/吨。PTA指数持仓量由周初的44.5万手下滑至周末的35万手。多空资金减仓离场意愿较强。5月合约完成交割，仓单注销出库，PTA交割库注册仓单量下降16797张至2343张(含有效预报0)，折合1.17万吨PTA。

　　PTA现货市场振荡为主，一周均价较前周分别下跌166元/吨、50美元/吨。外盘周初类恐慌性下跌。台产船货报盘下滑至1095-1100美元/吨，韩产船货下跌至1090-1095美元/吨，市场买气清淡。

　　后半周跟随阶段性止跌。至上周五，台产船货商谈1090-1095美元/吨;韩产船货商谈成交1085-1090美元/吨。内盘价格表现抗跌，周初跟随外盘市场迅速下滑至8350-8400元/吨附近水平，其后受期市反弹影响，再加上5月结算价出台前夕前上下游博弈现象的出现，使得现货价格小幅回升至8450-8500元/吨的成交水平。

　　MEG现货市场相对平稳。一周均价较前周分别下跌133元/吨、19美元/吨。外盘MEG市场观望情绪有所加重，但毕竟目前1000美元/吨附近的底部价格仍存在一定修复预期，且因为中菲黄岩岛事件、Sabic朱拜尔装置提前检修事件等均给市场提供一定炒作机会，至周五，6月船货报至1005美元/吨附近，买方意向均退缩至1000美元/吨以下。内盘报盘维持在7550-7600元/吨。一周成交气氛较为活跃。

　　装置运行方面沙特朱拜勒联合石化公司(JUPC)的1号乙二醇装置的重启时间因乙烯裂解装置出现技术故障延迟至6月。沙特东方石化计划在5月下半月对朱拜尔45万吨装置进行25天的检修。国内MEG装置负荷维持在67%水平。整体社会库存较前期最高位置有小幅度降低。