一、电子撮合：

    5月31日撮合市场开盘高低不一，随后窄幅震荡，终盘收跌。全国棉花交易市场商品棉撮合交易成交11680吨，较上一日减少300吨，订货量增加740吨，累计订货135680吨。

    二、期货市场

    1. ICE：期棉合约周四收高，因上日合约跌至两年三个月低位后，投资者月末空头回补，然而市场仍担心欧元区危机和中国棉花需求。7月期棉合约收高0.64美分，报每磅71.55美分。

    2.郑州：郑棉主要合约低开，盘中在多头买盘与空头回补的推动下回升盘整，日线形成阳线，主要合约成交量萎缩，持仓量减少。CF1209合约日成交45560手，日减仓5416手，终盘持仓量233544手；CF1301合约日成交114902手，日减仓9404手，终盘持仓量220610手。

    三、现货市场：

    魏桥报价：三级： 19300 429：18500 （暂时停收）

    CC INDEX328：18731元/吨，跌28元。

    其他：527级棉到厂均价16379元/吨，跌26元。两电子盘小幅下跌，但对部分地区现货市场影响不大，由于每年的7-8月份现货市场都表现为青黄不接，再加上下年度收储20400托市等原因，部分企业看好7-8月份的棉花行情。由于纺织厂原料库存普遍见底，近日询价有所增多，多以高等级棉及新疆棉为主。棉副方面，各产品整体成交不佳。棉籽进入扫尾，价格低位稳定；棉油稳中有跌；棉粕暂时稳定；棉短绒行情依然不振；棉壳则相对稳定。

    四、宏观环境：截至5月30日ICE棉花库存为133317包。棉花内外价差持续扩大，削弱纺织业国际竞争力。美国股市收盘下跌，受疲软的就业和制造业数据拖累。

    五、操作建议：郑棉主要合约低开回升收阳线，日线止于5日均线，格局仍处于空头走势内；小时图形低开回升，短线构筑盘整平台，期价受到10均线压制，期价尚未下破前期形成的盘整区间下轨，日线虽收阳线但是技术面反弹意愿较弱。短期延续震荡调整走势可能性较大，是否能有所反弹上试还有待观察。操作建议：观望为主，逢低轻仓试多。

    六、趋势测试：1301上涨（中性），多单持有止损19365

    套利操作：卖9月买1月。持有至10%。