1. 中国央行决定，自 2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

　　点评：此次降息时点虽然在市场预期的时间大致范围内，但日前股市下行的原因之一是短期降息预期淡化，因此还算是超预期的。此次降息是对称降息，一方面可刺激需求，另一方面也能提升风险资产吸引力，从经济和市场两方面利好中国股市。央行采取对称降息，对银行的负面影响不如不对称降息大，但存贷款浮动利率空间进行了调整，是向利率市场化迈进了一步，也算是银行作出了灵活性的让利，因此银行股会面临一定压力。此次降息利好其他周期行业、资产类股和负债率较高的上市公司。房地产行业现在有限购令限制，资产属性明显减弱，此次降息对房地产行业的积极影响可能不如以往，但刺激刚需和降低房企财务压力是确定的。央行在此时降息，可能预示着即将公布的5月份经济数据可能不尽如人意，但市场应该已经对这些有所预期。需要明确的是，单次降息对经济和股市的影响有限，不过因此出现的降息周期开启预期对市场的影响可能更大一些。另一个需要重点关注的是5月份CPI变化，若5月份CPI未能回到3%以下，这次央行降息意味着更侧重于稳增长，但后患可能是加大未来的通胀压力。现在中国的通胀面临人力成本上升压力，如果再加上低利率，通胀的不确定性可想而知。

　　2. 中新网报道，中国国土资源部昨日正式发布经修订通过的《闲置土地处置办法》，规定未动工开发满一年的闲置土地，由市、县国土资源主管部门按照土地出让或者划拨价款的百分之二十征缴土地闲置费。已动工开发但开发建设用地面积占应动工开发建设用地总面积不足三分之一或者已投资额占总投资额不足百分之二十五，中止开发建设满一年的国有建设用地，也可以认定为闲置土地。该办法自2012年7月1日起施行。

　　点评：国土资源部该政策旨在加快房地产开发建设，增加房地产供给。这对资金面相对宽裕且开发战略稳健的开发商影响不大，但对资金链紧张的开发商有雪上加霜的影响。综合现在各种房地产政策来看，房地产行业这轮调整和管制的结果，应该是提高行业集中度，行业内的龙头企业相对受益。

　　3. 中国央行公告，央行周四实施200亿元91天期正回购操作，中标利率持平于3.14%。

　　点评：央行本周实现资金净投放20亿元，如期降低了公开市场操作力度。央行实施降息后，SHIBOR将跟随回落。

　　4. 《中国证券报》报道，相关人士透露，期货公司资产管理业务方案已获监管部门同意，业务具体细则及征求意见稿将于近日公布。期货公司资管业务试点将于年内推出。

　　点评：资管业务推出对期货公司而言是增加的营收增长点，也是期货行业改革的重要一步。昨日午后参股期货品种出现异动上涨，应是与该消息有关。投资者可关注非银金融行业制度红利的继续释放。

　　5. 《上海证券报》报道，由于碳酸锂进口锐减，中国国内市场近期碳酸锂供应出现短缺，部分厂家订单已排到9月份。全球碳酸锂三巨头之一洛克伍德锂业公司将从7月1日起将旗下碳酸锂、锂盐、氢氧化锂等锂产品价格大幅提高1000美元/吨，折合幅度约20%。

　　点评：碳酸锂出口大国智利因天气灾害因素减产碳酸锂，市场供求不平衡导致碳酸锂价格有上行压力。国内碳酸锂生产企业有望跟风涨价，锂电池生产企业或因成本上涨提价，但受益程度肯定不如前者。

　　6. 海螺水泥发布业绩预警公告，公司预计上半年净利润同比下降50%以上，公司2011年上半年净利润为59.94亿元。

　　点评：海螺水泥一季报净利润12.5亿元，同比下降不到50%，而上半年净利润同比降幅要超过50%，可见二季度盈利情况仍不佳。固定资产投资需求还未回升，水泥价格和需求都有压力。下半年随着投资项目加速启动，水泥行业形势或有所好转，但好转力度或有限。

　　7. 《华尔街日报》报道，道琼斯指数周四收盘连续第三个交易日走高，受中国央行意外降息影响，但由于美国消费信贷数据疲软且美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)未暗示可能推出刺激措施，股市涨幅受限。道琼斯工业股票平均价格指数涨46.17点，至12460.96点，涨幅0.37%。标准普尔500指数跌0.14点，至1314.99点，跌幅0.01%。纳斯达克综合指数跌13.70点，至2831.02点，跌幅0.48%。

　　点评：美联储主席贝南克昨晚的讲话并没有任何关于QE3的蛛丝马迹，这令充满QE3期待的投资者大失所望。欧美股市早盘因中国降息而强劲上涨，随后涨幅都有所缩小。原油价格回吐涨幅收跌，金价更是大幅下跌。

　　综合评论：

　　降息对股市是利好，但市场对能否挽回颓势或有分歧。这种分歧一方面会来自于首次降息对刺激经济的效用判断上，另一方面也会来自于对降息周期判断的疑虑。如果降息周期能开启中国股市的牛市，则不用只关心单天的行情表现。相对于判断多空趋势而言，寻找受益品种更为关键。此次对称降息加上利率浮动区间调整，对银行股而言并不算利好，但对其他资产类股和周期类股的刺激作用或相对明显一些。因为可能有分歧存在，所以像昨日那样的高开低走的风险也需要继续防范。

（本文作者傅峙峰是《华尔街日报》中文网专栏撰稿人。文中所述仅代表他的个人观点。）